編譯：何維
來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）
根據(jù)2018年私募基金年度戰(zhàn)略報(bào)告顯示，2018年北美和歐洲之間的私募資本過剩規(guī)模達(dá)到了8000億美元。而2008年的頂峰時(shí)期僅達(dá)到了5990億美元左右。
然而，可投資資金的多少并不是時(shí)代與時(shí)代之間的唯一差別。2008年的5990億美元中有近5350億美元來自新資本（成立時(shí)間不超過兩年的新基金，且比例占全部資金的89%）。雖然今天的總資產(chǎn)比十年前增加了近34%，但資本的構(gòu)成明顯更老了，最近的募資額只占總資本的77%。
一些人質(zhì)疑最近的融資熱潮是否明智，以及它是否會(huì)在未來制造麻煩。這些擔(dān)憂合理嗎?
當(dāng)結(jié)合其他募資時(shí)間進(jìn)行對(duì)比時(shí)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，在2014年的時(shí)候，基金前后兩次募資相隔平均時(shí)長是5年。然而目前募資的中值時(shí)長已經(jīng)降至3.8年。當(dāng)私募經(jīng)理要求有更多資金時(shí)，LP們則很想知道他們之前的資金去哪了。當(dāng)然這些數(shù)字也表明，之前的基金運(yùn)轉(zhuǎn)得相當(dāng)不錯(cuò)。
在中值基礎(chǔ)上，約83%的現(xiàn)有資金已在下一次籌資前被要求使用。當(dāng)然，這一比例已經(jīng)沒有以前那么高了——2014年的中值達(dá)到了95%?？偟膩碚f，當(dāng)投資者再次進(jìn)行融資時(shí)，他們能一直保持在80%到90%的使用率。事實(shí)上，盡管出現(xiàn)了融資熱潮，但投資者實(shí)際上正在減少手上擁有的資金。目前，北美和歐洲的普通合伙人們(GPs)的總體現(xiàn)金儲(chǔ)量約可使用3.6年，低于2016年的3.8年，也遠(yuǎn)低于2006年的5.3年。有人可能會(huì)認(rèn)為，憑借這一指標(biāo)，由匯率變動(dòng)所帶來的資金流動(dòng)會(huì)導(dǎo)致未來有更多的募資機(jī)會(huì)。
因此，其問題與其說是籌集資金水平，還不如說是最終回報(bào)。在估值越來越高，時(shí)長競爭也越加激烈的情況下，投資者能否保持現(xiàn)有的投資速度，同時(shí)兼顧跑贏市場呢?
或許只有一句話正提醒著每一個(gè)人：“時(shí)間就是金錢”。
免責(zé)聲明：此文內(nèi)容為第三方自媒體作者發(fā)布的觀察或評(píng)論性文章，所有文字和圖片版權(quán)歸作者所有，且僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與極客網(wǎng)無關(guān)。文章僅供讀者參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。投訴郵箱：editor@fromgeek.com。
免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。
