互聯(lián)網(wǎng)金融信披為何遮遮掩掩？僅三成公司信披

南都訊 與往年相比，P2P理財熱潮漸漸降溫。同時，今年可謂P2P理財行業(yè)的最嚴監(jiān)管年，各種針對P2P的監(jiān)管文件相繼出臺，而網(wǎng)貸行業(yè)信息披露已成為趨勢。10月28日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露個體網(wǎng)絡(luò)借貸》標準（T/NIFA 1-2016 ）和《中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會信息披露自律管理規(guī)范》（下稱“規(guī)范”），外界較為關(guān)心的資金存管、逾期率等指標均被列入強制披露指標。

一個多月過去了，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的信息披露有何進展？你投資的P 2 P網(wǎng)貸平臺在信息披露方面是否遮遮掩掩？本期南都指數(shù)以12月5日成交金額排名前10 0的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)為樣本進行信息披露測評。結(jié)果真讓人有點心塞！P 2 P行業(yè)領(lǐng)先者在信息披露上的排名與其地位并未匹配；成交額排名前十的平臺中，未有一個進入信息披露排行榜前10名。

跟投資者玩捉迷藏？

僅三成公司開設(shè)專門的信披欄

南都指數(shù)發(fā)現(xiàn)，100家樣本平臺中有31家平臺專門開設(shè)了信息披露一欄，以方便投資者快速找到信息入口。盡管如此，有些平臺的信息披露欄披露的信息也不詳細，需要結(jié)合網(wǎng)站其他部分才能獲取信息。100家平臺中，絕大多數(shù)未按照互金協(xié)會的發(fā)布信息披露標準規(guī)定的順序進行披露。

其余69家平臺披露的信息散落在官網(wǎng)各處，易讀程度極低。投資人需要花費大量時間瀏覽網(wǎng)頁各處，以獲取需要的信息。而一些平臺如金寶保等，逾期金額、待償金額等指標需要投資后才能看到。

記者注意到，一些平臺雖披露了一些信息，但未能完整披露某項指標信息情況頻繁出現(xiàn)?；ソ饏f(xié)會信息披露標準明確指出，客戶資金存管情況應(yīng)包括存管銀行名稱及主要權(quán)利和義務(wù)，某些平臺只是模糊地表示客戶資金由第三方銀行存管，未說明是哪家銀行。與之類似的還有董事監(jiān)事高級管理人員名單這一指標，董事會成員和監(jiān)事會成員通常沒有被披露。

此外，互金協(xié)會信息披露標準要求平臺披露自上線運營起的交易總額、交易總筆數(shù)、融資人總數(shù)、投資人總數(shù)等重要的交易數(shù)據(jù)，但是部分平臺僅僅披露了某段時間內(nèi)的數(shù)據(jù)。還有一些平臺僅在月度或季度運營報告里披露了當月或當季的數(shù)據(jù)。

在數(shù)據(jù)收集過程中，南都指數(shù)發(fā)現(xiàn)，有個別平臺盡管上傳了營業(yè)執(zhí)照等重要資質(zhì)圖片，但是圖片非常不清晰。比如愛本地在“關(guān)于我們”一欄中上傳了營業(yè)執(zhí)照，可無論是在網(wǎng)頁上還是下載下來，都無法完全看清上面的文字，因此無法獲悉其注冊資本、法人代表、經(jīng)營范圍。無獨有偶，地標金融也存在同樣的問題。

七成平臺已進行資金存管

部分平臺或面臨整改

南都指數(shù)獲悉，近日“e租寶”案被提起公訴，e租寶負責人丁寧等人以承諾還本付息為誘餌，通過媒體等途徑向社會公開宣傳，非法吸收公眾資金累計人民幣762億余元，扣除重復投資部分后非法吸收資金共計598億余元。而在e租寶平臺運行時，未進行資金第三方存管。

第三方數(shù)據(jù)顯示，2014年至今，P2P網(wǎng)貸平臺累計數(shù)量從763家翻了7倍，激增至5879家，風險也在快速積累。根據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月底，正常運營平臺數(shù)量為2534家，其中，11月新上線的平臺僅為8家，為2014年以來最低。另外，截至11月底，累計停業(yè)及問題平臺達到3294家，已經(jīng)超過正常運營平臺數(shù)量。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，為了治理互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)亂象，無論是監(jiān)管層還是業(yè)內(nèi)，都將銀行存管看作防范風險的重要舉措。

南都指數(shù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，測評樣本中的100家平臺中有70家平臺披露資金已經(jīng)進行了第三方存管，不過，其中有16家未具體標明資金存管方。此外，多家機構(gòu)選擇的存管機構(gòu)為匯付天下、新浪支付等第三方機構(gòu)。此外，多多理財?shù)榷嗉移脚_還采取聯(lián)合監(jiān)管的模式。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前接入銀行資金存管的平臺中，有不少平臺其實還是銀行資金存管和第三方支付渠道并行的模式，銀行資金存管只是接入。在這種情況下，銀行的資金存管就顯得有些形同虛設(shè)，資金安全問題仍沒有得到實質(zhì)性的解決。

近日，記者從多個信源獲取的信息顯示，《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引（征求意見稿）》已經(jīng)正式定稿，今年年底前有望正式下發(fā)。定稿明確一家平臺只能選擇一家存管銀行，否定了聯(lián)合存管模式。這意味著多多理財?shù)榷嗉移脚_將面臨整改。

東方匯得分最高

仍有財務(wù)報表等3項信息未披露

南都指數(shù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，100家平臺得分集中在40-59分區(qū)間，平均得分為56分。

在100家平臺中，得分最高的為東方匯，總共披露了28個指標，得分為88分。東方匯未披露的三個指標為年度財務(wù)會計報表、融資人總數(shù)和投資人總數(shù)。而披露的28個指標中，僅“客戶資金存管”一項因未披露具體的存管銀行而得一半分。

除了東方匯，還有金聯(lián)儲、宜貸網(wǎng)和金寶保三家公司得分在80分及以上，得分分別為82分、81分和80分。

有意思的是，信息披露排名前十得主，其成交額排名并不高，其中成交額進入前三十的僅有兩家公司，分別是東方匯（成交額排名第26），宜貸網(wǎng)（成交額排名第18），而金寶保和博金貸成交額分別排名81和78.

8家公司得分低于40

生菜金融包尾

在100家公司中，得分最低的生菜金融僅披露11項指標，且資金存管情況以及董事監(jiān)事高級管理人員名單兩項指標還未披露完整。最終，生菜金融得分為29分，也是唯一得分在30分以下的公司。

根據(jù)統(tǒng)計結(jié)果，除生菜金融外，得分低于40分的公司還有8家，分別為華人金融、財富中國、愛本地、網(wǎng)利寶、鑫合匯、紫馬財行、小微金融和信和大金融，得分分別為33分、34分、35分、36分、37分、38分、39分和39分。

行業(yè)領(lǐng)軍者信息披露排第59位

值得一提的是，行業(yè)領(lǐng)先者在信息披露上的排名與其地位并未匹配。成交額排名前十的平臺中，未有一個進入信息披露排行榜前10名。

其中，成交額排名第一的陸金所，被業(yè)界認為是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的一面大旗。2015年3月，陸金所完成A輪融資后，估值100億美元；2015年12月，陸金所B輪融資后，估值高達185億美元。有消息稱，陸金所將于2017年赴港上市，上市估值將達到500億美元，甚至超過其母公司中國平安的市值。然而，陸金所信息披露僅得分51分，位列信息披露排行榜第59位。

國內(nèi)P 2P公司上市第一股、在紐交所上市的宜人貸，總得分僅48分，位列信息披露排行榜第64位。

100家公司中，僅7家公司披露年度會計報表

在31項指標中，最重要的是待償金額、逾期金額、項目逾期率（%）、金額逾期率（%）和客戶資金存管情況，前四項指標反映出平臺的風險程度，而客戶資金存管則代表客戶資金的安全，通過第三方存管，可以有效隔離風險，防止客戶資金被平臺隨意挪用。

目前，平臺公布比較少的年度會計報表、項目逾期率、逾期金額、實繳資本和金額逾期率等指標，公布率分別為7%、15%、22%、23%和25%.年度會計報表是能反映企業(yè)經(jīng)營狀況的指標，實繳資本則是反映公司起步時真正實力情況的指標。這兩項指標也是相對重要的指標。其中，年度財務(wù)會計報表的公布率最低，100家公司僅7家公司披露。

平臺全披露的指標為公司全稱及簡稱、聯(lián)系方式、注冊協(xié)議模板、網(wǎng)站平臺地址、平臺名稱、電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可信息證號、移動A PP應(yīng)用、公眾號等8項指標，披露率100%.

指標體系

“互聯(lián)網(wǎng)金融公司信息披露榜單”指標體系說明

10月28日，中國互金協(xié)會發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露個體網(wǎng)絡(luò)借貸》標準（T/NIFA1-2016）和《中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會信息披露自律管理規(guī)范》，規(guī)范包括強制性披露指標逾65項、鼓勵性披露指標逾31項，分為從業(yè)機構(gòu)信息、平臺運營信息與項目信息三方面。

測評樣本：12月5日成交金額排名前100（網(wǎng)貸天下數(shù)據(jù)）的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。

測評方式：南都指數(shù)綜合專家和從業(yè)人士的意見，從65項應(yīng)披露指標中選取30項，并按照重要程度分為三個等級，分別給予5分、3分和2分。而每個指標根據(jù)公司官網(wǎng)披露的詳盡程度，也分為三個等級，分別給予全分、一半分和0分。此外，在官網(wǎng)專門開辟信息披露專欄的公司會給予5分的加分。最后匯總，并根據(jù)相應(yīng)的系數(shù)折算成百分制。

一類重要指標6個：客戶資金存管情況、待償金額、逾期金額、項目逾期率（%）、金額逾期率（%）、是否專門設(shè)有信息披露欄。

二類重要指標13個：注冊資本、實繳資本、法人代表人、經(jīng)營場所、實際控制人與持股5%以上的股東名單、董事監(jiān)事高級管理人員名單、電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可信息證號、年度財務(wù)會計報表、重要融資信息、交易總額、交易總筆數(shù)、融資人總數(shù)、投資人總數(shù)。

三類重要指標12個：全稱及簡稱、注冊地址、成立時間、經(jīng)營范圍、聯(lián)系方式、注冊協(xié)議模板、組織架構(gòu)、網(wǎng)站地址、平臺名稱、平臺上線時間、APP應(yīng)用、公眾號。

測評時間：互聯(lián)網(wǎng)金融公司信息披露數(shù)據(jù)采集，截至2016年12月15日。

焦點話題

專家建議參考上市公司披露制度

●“逾期率、代償金額，這些指標才有參考性”

“年度財務(wù)會計報表是對公司一年的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的綜合反映。”清暉智庫創(chuàng)始人、著名經(jīng)濟學家宋清輝向南都指數(shù)表示，年度財務(wù)會計報表一目了然，指標上包含了企業(yè)的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤等關(guān)鍵指標，投資者很容易就可以了解平臺的真實情況，對投資者投資具有極強的參考意義。目前，僅僅7家平臺披露年度會計報表，大多數(shù)平臺不愿意披露，可能目前這些企業(yè)的經(jīng)營沒有那么樂觀。

宋清輝認為，目前，平臺比較愿意披露的公司名稱等信息對投資者的參考意義不大。而逾期率、代償金額這些反映平臺風險的指標才是具有重要參考性的指標。

●“資金存管屬于核心指標”

“逾期率反映了網(wǎng)貸機構(gòu)的風險控制能力，資金存管則可以在一定程度上保證客戶資金安全，這些都是屬于比較核心的指標?！敝衅战鸱瘓F總裁臧延斌向南都指數(shù)表示，中普金服集團在發(fā)展過程中，從開始就規(guī)避資金池、自融自保等紅線，同時率先完成第三方存管。對于行業(yè)內(nèi)企業(yè)信息披露進展緩慢的原因，臧延斌認為可能由于政策落地時間不長，一些平臺還未能適應(yīng)。

據(jù)臧延斌了解，互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治活動開展以來，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)都在努力合規(guī)，目前每家公司合規(guī)成本均在百萬元上下。對于一些中小平臺來說，合規(guī)成本巨大，也導致一些中小平臺合規(guī)方面進展緩慢。

●“P 2P平臺需要完全摒棄僥幸心理”

北京市中倫文德律師事務(wù)所高級合伙人，互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會主任陳云峰認為，互金協(xié)會發(fā)布的信息披露標準，分為總則、信息披露管理與責任、信息披露方式和要求、獎懲、附則五部分內(nèi)容。信息披露規(guī)范按照行業(yè)監(jiān)管思路，明確了“穿透式”和“分級管理”原則，穿透式管理的監(jiān)管方法和分級管理的理念也貫穿于整個信披標準之中。

“65項強制性披露指標，31項鼓勵性指標對絕大多數(shù)網(wǎng)貸平臺而言，無異于過堂前的96鞭‘殺威棒'.在這種情況下，必然導致一些平臺不愿意披露相關(guān)信息?！标愒品逭J為，對于廣大互金平臺而言，所謂最嚴的刑罰也是最好的考驗，最高的要求也是成功的標桿，需要平臺完全摒棄僥幸心理，嚴格按照規(guī)則執(zhí)行，真正能夠咬牙經(jīng)受住這96鞭抽打的，必然是那些健康、合規(guī)的平臺。

●“信息披露，應(yīng)當立法”

“目前，信息披露的標準是互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會制定的，由協(xié)會成員自愿披露，不具有法律效力?！敝袊ù髮W資本金融研究院網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟研究中心主任武長海教授向南都指數(shù)表示，在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，投資人和平臺掌握的信息并不對等，而信息披露制度則可以讓投資者充分獲取信息，才能讓投資人風險自擔，平臺才能免責，成為真正的信息中介，有利于實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的長久發(fā)展。

武長海認為，我國和西方發(fā)達國家相比，個人征信制度并不完善。在這種情況下，信息披露制度是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的一項核心制度?！凹词蛊脚_造假，披露后也容易被發(fā)現(xiàn)，如果不披露只能是一個黑箱?！蔽溟L海稱。

根據(jù)北京大學互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心11月發(fā)布的報告，目前，央行征信系統(tǒng)中8.8億人的記錄，其中5億多人從未從傳統(tǒng)金融機構(gòu)獲得貸款。目前個體網(wǎng)絡(luò)借貸平臺十分活躍，但借款人只有115萬人，對于滿足老百姓的融資缺口杯水車薪。

“發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，對于解決融資難、融資貴的問題具有重要的意義?！蔽溟L海認為，信息披露制度對發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融至關(guān)重要，而國外的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)信息披露要求與證券業(yè)相同。我國證券業(yè)的信息披露制度在《證券法》中做了詳細規(guī)定，上市公司不僅要披露年報、季報，重大事項也要及時報告。

武長海建議，對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)信息披露制度，應(yīng)當從國家層面進行立法，強制進行信息披露。同時，為了方便投資者查看，各平臺應(yīng)在官網(wǎng)上開辟專區(qū)進行披露。或是由國家層面統(tǒng)一組織，在統(tǒng)一的平臺披露信息。

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