作者：微溫
審校：周鶴翔
來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）
江特電機終于放下了新能源汽車業(yè)務。
12月5日晚間，江特電機（002176）公告稱，將評估價值為11.50億元的子公司九龍汽車100%股權，以5.13億元的價格進行甩賣。這比在2015年，該公司收購九龍汽車花費的近30.00億元相差甚遠。
不僅如此，據(jù)業(yè)內人士分析，江特電機這次出售新能源汽車項目，預計將產生5.31億元的損失，這讓當下本身收益頗艱的江特電機更加辛苦。
那么江特電機為什么甘愿吃下啞巴虧，將估值11.50億元的九龍汽車，以5.13億元的賤賣呢？
這就關乎九龍汽車近些年業(yè)績問題。
2015年，江特電機啟動收購九龍汽車計劃，起初分別以9.55億元、5.35億元的現(xiàn)金，拿下了該企業(yè)51.00%的股權，最后又以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金的方式，拿下剩余的49%的股權。
待收購全部完成之后，九龍汽車整體估值已經到達29.12億元，與公司4.85億元的凈資產相比，有著天差地別。
當然，這些對于江特電機而言不值一提，畢竟隨著政策扶持和新能源汽車風口的到來，江特電機堅信這是一塊香餑餑。
然而，面對如此高的溢價比，江特電機放的開，公司的小股東們放不開，直到九龍汽車原股東承諾，2015-2017年，九龍汽車經審計扣非后歸母凈利潤分別不低于2.0億元、2.5億元和3.0億元，累計7.5億之后，才將此事漸漸平息。
不過事情的發(fā)展，并不如九龍汽車原股東想的那么順利。
2015年，九龍汽車的歸屬上市公司股東的凈利潤為3.55億元，以177.33%的完成率超額完成了當年2億元的業(yè)績承諾。
但到了2016年和2017年，九龍汽車分別實現(xiàn)凈利潤1.84億元和2.29億元，完成率僅有73.63%和76.31%。三年累計盈利7.68億元，壓線完成當初7.50億元的承諾。無需對江特電機進行賠償。
也許命運就是這么奇特，在九龍汽車的原股東完成承諾放松之后，該汽車項目出現(xiàn)大幅的業(yè)績下滑，從香餑餑變成“臭豆腐”。
據(jù)江特電機公布的2018年度財報顯示，2018年九龍汽車總計營業(yè)收入為9.57億元，同比下滑42.79%；歸屬于母公司股東的凈虧損為1.09億元，同比下滑147.09%。
由于2018年利潤出現(xiàn)虧損，九龍汽車商譽出現(xiàn)減值跡象，江特電機聘請專業(yè)機構對九龍汽車商譽進行了減值測試，測試結果九龍汽車商譽需計提10.98億元減值準備。
目前，九龍汽車2019年1-7月依舊保持虧損狀態(tài)，歸屬于母公司股東的凈虧損為1.00億元。
針對九龍汽車連續(xù)出現(xiàn)虧損問題，江特電機在公告中表示，當下新能源商用車產銷增速出現(xiàn)停滯，其補貼資金也相對延后，加上外部融資環(huán)境趨緊、應收賬款增加等環(huán)境影響。
看著日益虧損的數(shù)據(jù)，江特電機終于等不住業(yè)務回暖的那天，在12月5日出售九龍汽車100%的股權。
江特電機表示，出售九龍汽車是基于公司未來產業(yè)發(fā)展規(guī)劃以及新能源汽車發(fā)展情況而做出的，九龍汽車近一年出現(xiàn)經營性虧損，預計未來幾年業(yè)績較難好轉，對公司現(xiàn)金流造成較大壓力，影響公司業(yè)績。公司擬聚焦電機和鋰鹽及其上游產業(yè)，退出汽車產業(yè)。
當然，江特電機的退出不是沒有代價的，據(jù)GPLP犀牛財經了解，該公司表示此次轉讓九龍汽車，預計發(fā)生處置損失5.31億元，將造成公司2019年度業(yè)績較大虧損。
從入局新能源汽車，到主動退出，江特電機累計用了不到4年的時間，完成了一進一出，也損失不少。這也讓那些準備入局汽車行業(yè)的企業(yè)明白，造車不是誰都可以。
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