來源|智能相對論
作者：Kinki
7月底，?？低暟l(fā)布了2021半年報，上半年實現營收339億元，同比增長39.7%；凈利潤64.8億元，同比增長40.2%；僅毛利率輕微下滑，但仍高達46.3%，屬于公司歷史上較高水平。
從2019H1至今年H1，?？低暤哪昃鶑秃显鏊偌s為19%，在營利雙增，業(yè)績拋離對手的前提下，?？低曃磥淼哪繕撕褪袌?，又將瞄準哪里？
“安防大哥”?？低暎缫艳D身
成立于2001年的?？低暎钤缡菑囊曨l壓縮板卡做起的，早在90年代，創(chuàng)始人胡揚忠便嗅到數字監(jiān)控的巨大潛力，帶領研發(fā)小組從數碼監(jiān)控的核心產品視音頻壓縮卡入手，開發(fā)具有自主知識產權的產品。
成立之初，海康威視推出了擁有自主知識產權的視頻壓縮板卡和嵌入式網絡硬盤錄像機兩大類產品，抓住了安防技術和產品升級換代的機會，迅速崛起。從04年的數據來看，其當時的視頻壓縮板卡銷量已占國內市場份額的60%以上，品牌效應初步形成。
2010年，海康威視正式登陸A股市場，成為“安防第一股”。隨著過去十年我國安防市場的穩(wěn)步增長，海康威視的營收也從2010年的36億元增長到去年的634億元，翻了近17倍。
但在這個過程當中，?？低暡]有一直滿足于“安防老大”這個定位，從2009年起，?？低暰烷_始逐步提出“從產品提供商向產品+系統的整體解決方案提供商轉變”。在其2015年年報中，?？低暿状螐娬{“視頻解決方案”這一概念，率先提出向“智能化”發(fā)展的思路。
為什么說海康威視一直處于行業(yè)的領先地位，因為其在行業(yè)發(fā)展和轉型的路上，總是能通過技術創(chuàng)新精準踩在了每個轉型的節(jié)點上，循序漸進實現“智能化”蛻變。
2016年年報中，?？低暶鞔_提到了大數據，指出要面向全球提供安防、可視化管理和大數據服務。17年是?？低暟l(fā)展過程中重要的一年，在?？低暜斈甑亩ㄎ恢?，明確為“以視頻為核心的物聯網解決方案提供商”，并首次提出了AI Cloud框架，給出了如何整合和利用AI來實現“解決方案”的思路。
簡單來說，AI Cloud架構由邊緣節(jié)點、邊緣域和云中心三個層級構成：邊緣節(jié)點側重多維感知數據采集和前端智能處理；邊緣域側重感知數據匯聚、存儲、處理和智能應用；而云中心側重業(yè)務數據融合及大數據多維分析應用。
這個框架的思路是“云邊結合”，意思是數據可以在邊緣域（如攝像機）上解決，而不用全部往云中心傳輸解決，實現“按需匯聚”，這個框架思路的提出，能有效賦能各行業(yè)實現智能化轉型。
以安防行業(yè)作為起點，?？低暯洑v了數字化、網絡化到智能化的轉變，而今已聚焦于綜合安防、大數據服務和智慧業(yè)務，成為智能物聯網和大數據服務提供商。
海康威視是如何走向“智能化”的？
當談及安防業(yè)務時，大多數人第一時間想到的，還是政府部門所使用的數據識別系統，比如像大多電視劇里的場景，公安在一段視頻能迅速找到肇事車輛或者逃逸人員。
但實際上，正如上文?？低晫ψ约簶I(yè)務的介紹，它早就已經走出“政府服務”，邁向社會普羅大眾了。2018年，海康啟動業(yè)務架構的變革重組，重新組織整合資源，將國內業(yè)務分為PBG、EBG、SMBG三個業(yè)務群。
分別是以傳統公安、交通、司法三個事業(yè)部為基礎組建，以城市治理和城市服務為主的PBG；以傳統金融、能源、樓宇、文教衛(wèi)四個事業(yè)部為基礎組建，以大型企業(yè)市場服務為主的EBG；以及以中小型企業(yè)市場服務為主的SMBG。
在攝像監(jiān)控誕生之初，當我們談及攝像頭在物聯網中的應用時，更多還是將?？低曔@類攝像頭當成傳感器，即便是一個帶有人臉識別的攝像頭，其在物聯網當中，也僅僅是一個可以記錄人臉數據的攝像頭，很難展開更多應用。
但隨著?？低曉?9年提出“物信融合”的數據架構之后，攝像頭感知的各種物聯網信息和數據，就有了更大的用途。在“物信融合”的概念里，物聯網里面的數據，可以跟信息網里面的數據打通進行融合應用。
如果沒有“物信融合”，一般企業(yè)采集大量的視頻數據，其實用途不大，因為企業(yè)往往很難投入大量的人力來進行數據比對，相比較而言，自然是政府機構才會有這樣的人力物力。但有了“物信融合”之后，這些視頻數據在企業(yè)里的應用場景就更豐富了。
假設某生產車間需要所有員工都佩戴口罩，如何使用機器來完成這個任務？通過?？低暤腁I平臺，只要先提供一定數量佩戴跟不佩戴口罩的照片，讓機器來不斷學習，提高識別能力，最終平臺就能形成一個“自動識別有沒有戴口罩”的功能模塊。
接下來，企業(yè)只需要將攝像頭拍攝到的信息，跟企業(yè)信息網里的員工信息進行比對，檢查員工有沒有戴口罩這件事，就能通過機器來自動完成了。
目前來看，EBG業(yè)務正逐漸成為?？低曈辛Φ脑鲩L曲線。在今年的半年報中，PBG的收入為77.17億元，EBG的收入為72.19億元，兩者已經非常接近。
除此以外，SMBG的收入也呈現出高速增長的態(tài)勢，同比增長了105.8%，達61.74億元，跟PBG和EBG之間的差距已經非常小。
事實上，隨著政府市場的項目放緩與行業(yè)市場的興起，目前行業(yè)市場增速已經超過了政府市場，這也是為何近年海康威視的EBG和SMBG業(yè)務高速增長的原因。
整體來看，中小企業(yè)的數字化轉型正是市場的未來方向，從社會經濟態(tài)勢來看，目前國內數字經濟的規(guī)模及其在GDP中的占比均持續(xù)提升，產業(yè)需要通過數字化革新來邁向更高質量的發(fā)展，因而催生了更多對如?？低曔@類的智能化解決方案的提供商。
從這個角度來看，?？低曉贓BG和SMBG兩個業(yè)務群上的增長空間仍然很大。但是，這并不意味著，完成TOB的突圍之后，海康威視便會迎來天花板，因為，其在TOC端的發(fā)展也在穩(wěn)步有序推進。
目前，?？低暤闹悄芗揖臃植鹕鲜械纳暾堃勋@受理，在半年報中，螢石智能家居收入18.7億元，同比增長58.7%。
對于智能家居市場的未來發(fā)展，Strategy Analytics指出，2021年國內市場將增長至620億美元，未來將以15%復合年增長率增長，在2025年有望實現超人民幣6000億元的市場規(guī)模。消費者對各種智能設備保持強勁的需求，對于智能家居廠商來說，釋放出新一輪發(fā)展紅利。
可見，無論是從業(yè)務線還是產品線來看，?？低暤某砷L早已擺脫對安防業(yè)務的單一依賴，實現創(chuàng)新業(yè)務的多點開花。
在?？低暤陌肽陥笾?，以智能機器人、無人駕駛為主的創(chuàng)新業(yè)務板塊營收55.78億元，占公司總收入的16.46%，同比增長122.18%，雖然比例還不大，但增長速度驚人，這也意味著，海康威視確實已順利轉型，步入了新的發(fā)展階段了。
?？低暤淖o城河，是否足夠牢固？
無論從?？低暯陙淼臓I收和利潤增速，還是近年財報中透露的業(yè)務板塊發(fā)展狀況，可以說，其發(fā)展非常穩(wěn)健，特別是半年報中創(chuàng)新業(yè)務的高速發(fā)展，直接體現的是其機器視覺技術的延展實力，意味著其能在未來的AI時代競爭中具有先發(fā)優(yōu)勢。
那么，海康威視的這份實力，在未來會不會被顛覆？我們不妨先看看其“護城河”到底有多深？
首先，是?？低曉诎l(fā)展歷史中打磨出來的規(guī)模效應和成本優(yōu)勢。早在2010年上市之初，海康威視在安防領域就已有領先的市場優(yōu)勢，約占全球市場1/3的市場份額，而此時其客戶主要是公共的安防項目，體量較大，因此，其在供應鏈和研發(fā)攤薄上產生了明顯成本優(yōu)勢。
將安防行業(yè)的老大?？低暫痛笕A股份的毛利率做一個對比，可見，?？低曉诿屎蛢衾噬洗蠓I先于大華股份，也說明了?？翟诔杀举M用管控上有更大的優(yōu)勢。
其次，是技術優(yōu)勢。在這里提到的技術優(yōu)勢，其實不僅指AI本身的技術，單就這一技術而言，不同廠商通過加大研發(fā)投入，深度學習，其實是有追趕能力的。
而?？低曋阅軌蚶_和其它廠商之間差距， 原因在于它的 “落地能力”，作為一個解決方案提供商，能否真切為客戶解決麻煩，才是關鍵。
要能面向客戶，提供具有行業(yè)競爭力的方案和產品，這就要求海康威視從硬件到軟件到系統到平臺的每一個環(huán)節(jié)，都能彼此配合，并提供領先于行業(yè)的技術和方案，這是一個動態(tài)的發(fā)展過程，?？低曇３謨?yōu)勢，也就必須不斷累積各項技術，就像一位長跑冠軍，在漫長的比賽中，耐力、爆發(fā)力和心理素質，缺一不可。
邏輯上來說，場景化，工程化，產品化的算法是強者越強的，新入者幾乎不存在彎道超車的可能，除非付出巨大的成本來覆蓋所有場景。
光就這兩點來看，?？低暤摹白o城河”確實不容小覷，但盡管如此，?？低曇踩孕璞Ａ糁拔C感”。
其一，是在海康威視半年報中被提到的“技術迭代”風險，當然，作為一家技術公司，技術是其賴以為生的根本，單從?？低暦e極發(fā)展其它創(chuàng)新業(yè)務的動作來看，公司可能比投資者更在意這件事情。
截止今年上半年，公司研發(fā)投入為38.78億元，研發(fā)費用率仍在進一步提高。
其二，是國際形勢帶來的“芯片危機”，當然，關于這一點，并不僅是?？低曇患夜荆钦麄€電子行業(yè)都得面臨的問題。
總經理胡揚忠在2020年度股東大會上曾表示，?？低曉谶^去2年均保持高庫存的政策，得以緩解部分“芯片危機”的影響，同時獲得更長的過渡時間，除此以外，海康威視還有來自華為海思等國內芯片供應商。
不過，隨著華為宣布進入安防領域，在芯片供應上，或可能給?？低晭硪欢ǖ挠绊懀袌鲆苍诓聹y，華為是否會通過芯片遏制海康的發(fā)展。
就目前的信息來看，華為進入安防領域，，采用的是生態(tài)系統的玩法，可以邀請不同的合作廠商共同參與，從這個角度來看，華為模式能高效聚合各方的資源，利于自身的壯大。從公開數據來看，華為云去年總中標項目的金額接近50億元，當中華為機器視覺將參與其中很大一部分的項目建設，不過就這個數字跟海康威視去年600多億的營收相比，差距還是有的。
另一方面，正是得益于?？?、大華等天量級的訂單需求，才帶動了華為海思的不斷升級迭代，僅為了其中一個安防業(yè)務板塊，華為也實在沒必要搬起石頭砸自己的腳。
再者，對于芯片，?？低曇苍缬凶约旱牟季郑ㄟ^與富翰微、聯蕓科技合作，來大力發(fā)展生產SSD芯片，所以從這兩個角度來看，華為的影響始終是有限的。
綜合來看，?？低曌鳛樾袠I(yè)龍頭企業(yè)，有足夠深的規(guī)模和技術“護城河”，持續(xù)的研發(fā)投入和優(yōu)秀的經營效率，讓其始終保有領先的毛利率和盈利空間，而其及時的轉身和對創(chuàng)新領域的探索，足以說明公司仍有充分的成長空間。
對于海康威視接下來在“智能化”上的發(fā)展，相信有一定的挑戰(zhàn)，但仍值得期待！
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