AT＆T剝離衛(wèi)星電視業(yè)務(wù)DirecTV 480億美元買來(lái)如今貶值為160億

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和網(wǎng)絡(luò)視頻時(shí)代，有線電視和衛(wèi)星電視成為了前途渺茫的“夕陽(yáng)業(yè)務(wù)”，這些業(yè)務(wù)正在遭到行業(yè)的“拋棄”。據(jù)最新報(bào)道，美國(guó)老牌電信巨頭AT＆T已經(jīng)和一家私募股權(quán)投資公司達(dá)成交易，將剝離旗下衛(wèi)星電視公司DirecTV。

這一交易對(duì)于AT＆T來(lái)說(shuō)相當(dāng)“慘痛”。2015年，AT＆T斥資480億美元收購(gòu)了DirecTV公司，但是在這一次轉(zhuǎn)讓交易中，這家公司估值已經(jīng)暴跌到了160億美元。

根據(jù)2月25日提交的監(jiān)管報(bào)告信息，未來(lái)，AT＆T公司將和美國(guó)私募股權(quán)投資企業(yè)TPG重新運(yùn)營(yíng)一個(gè)新的DirecTV實(shí)體公司，這家公司將會(huì)裝入AT＆T的付費(fèi)電視業(yè)務(wù)。

在這一次剝離交易中，AT＆T將獲得76億美元現(xiàn)金以及新公司的股權(quán)，TPG公司將獲得30%的股權(quán)。新的DirecTV業(yè)務(wù)實(shí)體將承擔(dān)580億美元的“已承諾債務(wù)融資”。

這一次資產(chǎn)剝離交易其實(shí)上是一次瘦身計(jì)劃，AT＆T公司計(jì)劃變成一個(gè)規(guī)模更小、更加現(xiàn)代化的通信和媒體公司。不過(guò)未來(lái)，AT＆T還面臨旗下各種業(yè)務(wù)的現(xiàn)金爭(zhēng)奪需求，比如除了傳統(tǒng)電信業(yè)務(wù)之外的電影電視內(nèi)容制作、每年高達(dá)150億美元的股息分紅，另外公司還背負(fù)著1540億美元長(zhǎng)期債務(wù)，需要支付高昂的利息。

眾所周知的是，全世界各地的傳統(tǒng)電視觀眾正在轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)提供了無(wú)所不包的視頻點(diǎn)播以及價(jià)格更實(shí)惠的直播電視頻道服務(wù)，相比之下，傳統(tǒng)資費(fèi)不菲、產(chǎn)品不靈活的有線電視和衛(wèi)星電視被越來(lái)越多的家庭所拋棄。

DirecTV是美國(guó)兩大衛(wèi)星電視巨頭之一，用戶通過(guò)屋頂“小鍋”可收看直播電視頻道。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自從收購(gòu)DirecTV以來(lái)，AT＆T已經(jīng)流失了900萬(wàn)衛(wèi)星電視訂戶，這相當(dāng)于六年前2540萬(wàn)訂戶規(guī)模的三分之一。

去年四季度，考慮到衛(wèi)星電視業(yè)務(wù)的價(jià)值下滑，AT＆T進(jìn)行了高達(dá)155億美元的資產(chǎn)減記操作。

眼下，美國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商正在展開激烈的5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋競(jìng)爭(zhēng)，這一次資產(chǎn)剝離的現(xiàn)金所得將可以用于AT＆T的5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，尤其是從美國(guó)政府源源不斷購(gòu)買電信頻譜牌照。

就在本周，美國(guó)政府進(jìn)行了新一輪5G頻譜拍賣，其中AT＆T公司一共支付了234億美元，獲得1621個(gè)牌照，不過(guò)AT＆T競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、美國(guó)最大電信運(yùn)營(yíng)商Verizon通信公司支付更高資金，拿下了更多的頻譜牌照。

隨著變成“夕陽(yáng)業(yè)務(wù)”，業(yè)內(nèi)有消息稱美國(guó)兩大衛(wèi)星電視公司DirecTV和Dish網(wǎng)絡(luò)公司將會(huì)合并“抱團(tuán)求生”，AT＆T也認(rèn)為兩家公司的合并不可避免的。未來(lái)，作為股東的AT＆T也將推動(dòng)在適當(dāng)時(shí)機(jī)進(jìn)行合并。

在2002年（衛(wèi)星電視仍是主流業(yè)務(wù)），Dish網(wǎng)絡(luò)和DirecTV公司的合并交易遭到了美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)和美國(guó)司法部的否決。

在剝離夕陽(yáng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，AT＆T也在大舉布局朝陽(yáng)業(yè)務(wù)。之前AT＆T斥巨資收購(gòu)了美國(guó)影視媒體巨頭時(shí)代華納集團(tuán)，目前正在整合各種影視內(nèi)容，增強(qiáng)在網(wǎng)絡(luò)視頻市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和份額。去年7月，AT＆T下屬的“華納傳媒公司”利用強(qiáng)勢(shì)HBO品牌推出了視頻服務(wù)HBO Max，包月收費(fèi)15美元，這是目前美國(guó)會(huì)員費(fèi)最貴的視頻服務(wù)。

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