中國(guó)石化、中國(guó)石油混改升溫將油氣領(lǐng)域邁入新階段，強(qiáng)生也非常期

中國(guó)石化（600028.SH）發(fā)布2017年半年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司上半年?duì)I收近1.17萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)32.6%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)270.92億元，同比增長(zhǎng)40.74%。

至此，外界統(tǒng)稱的“三桶油”半年報(bào)全部發(fā)布完畢。三家企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，無(wú)論營(yíng)業(yè)收入抑或凈利潤(rùn)，均取得較大幅度提升。

但值得注意的是，在上半年出現(xiàn)“中國(guó)漂亮50”行情的前提下，三家公司中僅有中國(guó)石化股價(jià)出現(xiàn)不足一成的漲幅，中國(guó)石油（601857.SH）和中國(guó)海洋石油（00883.HK，下稱“中海油”）則出現(xiàn)了一定程度的下跌。

不過(guò)，這一情形或許有望在下半年出現(xiàn)改變。近日中國(guó)聯(lián)通“混改”方案披露后，作為下一步推動(dòng)“混改”的七大壟斷行業(yè)之一的油氣領(lǐng)域，也被提上日程。

證金及基金增持

無(wú)論是最新披露半年報(bào)的中國(guó)石化，還是稍早前公布業(yè)績(jī)的中國(guó)石油和中海油，上半年的業(yè)績(jī)均以飄紅收尾。而與此相呼應(yīng)的，是以中國(guó)證券金融股份有限公司（下稱“證金公司”）為代表的“國(guó)家隊(duì)”，對(duì)兩家在A股上市的公司的持續(xù)看好。

中國(guó)石油半年報(bào)顯示，今年第二季度，證金公司增持了公司1.07億股，由此在上半年末持股達(dá)11.30億股，持股比例則為0.617%，位列第三大股東。

類似的，證金公司在第二季度也增持了中國(guó)石化7.68億股，持股比例升至2.15%。

但不同的是，證金公司在一季度時(shí)，均對(duì)中國(guó)石油和中國(guó)石化進(jìn)行了一定程度的減持。兩家公司一季報(bào)顯示，期間證金公司分別對(duì)中國(guó)石油和中國(guó)石化減持了9651.53萬(wàn)股和2400.28萬(wàn)股。

市場(chǎng)機(jī)構(gòu)也在增持中國(guó)石油和中國(guó)石化。

具體至基金持倉(cāng)而言，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，共有173只基金持有中國(guó)石油，持倉(cāng)量總計(jì)1.68億股，占其A股流通股比例為0.09%。今年一季度時(shí)，持有中國(guó)石油的基金總數(shù)僅為50只，持倉(cāng)總量為1.2億股，占其A股流通股比例為0.06%。

在半年末時(shí)，中國(guó)石化則有311只基金持倉(cāng)，持倉(cāng)總量7.61億股，占其流通A股比例為0.74%；今年一季度時(shí)則有181只基金持倉(cāng)，持股總量7.14億股，占其流通A股比例為0.71%。

盡管中國(guó)石化、中國(guó)石油在上半年都獲得了機(jī)構(gòu)青睞而被增持，且有“中國(guó)漂亮50”行情的加持，但具體反映至股價(jià)而言，卻顯示出差異。今年上半年，中國(guó)石油股價(jià)出現(xiàn)微跌，跌幅為2.77%；中海油也下跌達(dá)9.54%；中國(guó)石化則上漲達(dá)9.61%。

華南一大型券商策略分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，無(wú)論是中國(guó)石油還是中國(guó)石化，在上半年的“中國(guó)漂亮50”行情中均是“主力”，但具體呈現(xiàn)在股價(jià)上有差異，則更多是業(yè)績(jī)上的差異。

“三桶油”去年年報(bào)顯示，2016年中國(guó)石油凈利潤(rùn)暴跌77.84%，中海油也大跌97%，只有中國(guó)石化大增44%。而與此形成巨大差異的是，在業(yè)績(jī)明顯回暖的下半年，自7月1日至最新，三家公司股價(jià)漲幅均在5%以上。

混改升溫

隨著中國(guó)聯(lián)通混改方案的推出，有關(guān)油氣領(lǐng)域混改行情的出現(xiàn)，也開(kāi)始在市場(chǎng)中升溫。

此前今年“兩會(huì)”中，已經(jīng)圈定未來(lái)國(guó)企進(jìn)行混改的重要領(lǐng)域，將集中在電力、鐵路、石油、天然氣、民航、軍工、電信這七個(gè)壟斷行業(yè)。今年5月，中共中央、國(guó)務(wù)院對(duì)外印發(fā)《關(guān)于深化石油天然氣體制改革的若干意見(jiàn)》，將油氣領(lǐng)域的改革方向進(jìn)一步確定。

因此，業(yè)界普遍認(rèn)為，隨著央企混改的逐步深入，作為其中壟斷程度較高的油氣行業(yè)，被認(rèn)為極大可能列入第三批央企混改試點(diǎn)。

實(shí)際上，單純就混改而言，近年來(lái)“三桶油”一直在推進(jìn)這方面的改革。

以中國(guó)石油為例。2015年底，中國(guó)石油整合旗下三家管道公司為中油管道時(shí)，引進(jìn)的9家股東中，不僅包含國(guó)有資本，還首次出現(xiàn)了雅戈?duì)枺?00177.SH）、泰康人壽等民營(yíng)資本。最終，整合后的中油管道，中國(guó)石油持股變更為72.26%，外部股東持股27.74%。

去年12月底，中國(guó)石油還發(fā)布消息稱，《集團(tuán)公司市場(chǎng)化改革指導(dǎo)意見(jiàn)》和《集團(tuán)公司混合所有制改革指導(dǎo)意見(jiàn)》這兩項(xiàng)頂層意見(jiàn)已經(jīng)出爐。本月中旬，中國(guó)石油則通過(guò)《關(guān)于集團(tuán)公司公司制改制工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》，要求集團(tuán)公司及所屬全民所有制企業(yè)要于今年11月底前全面完成公司制改制工作。

此外，中國(guó)石油金融資產(chǎn)借道*ST濟(jì)柴（現(xiàn)名中油資本，000617.SZ）上市的案例，也從另一個(gè)維度反映了中國(guó)石油混改的動(dòng)作。

對(duì)中國(guó)石化而言，2015年向25家境內(nèi)外投資者出讓中石化銷售有限公司29.99%股權(quán)，則開(kāi)啟了其混改的序幕，并在今年決定其將赴境外上市。去年底，中國(guó)石化又出讓中石化川氣東送天然氣管道有限公司50%股權(quán)給中國(guó)人壽和國(guó)投交通，則進(jìn)一步延續(xù)了“混改”趨勢(shì)。

在8月28日的中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)石化董事長(zhǎng)王玉普表示，公司目前正在地?zé)帷⒐艿赖染唧w業(yè)務(wù)板塊推進(jìn)混合所有制改革。

中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“三桶油”由于集團(tuán)龐大，在推動(dòng)混改時(shí)難免包袱重、調(diào)頭難，但改革的趨勢(shì)是不變的。

“具體而言，在企業(yè)層面，實(shí)現(xiàn)政企分開(kāi)、主輔分離、網(wǎng)運(yùn)分開(kāi)；在市場(chǎng)層面，油氣上中下游市場(chǎng)全面放開(kāi)準(zhǔn)入；在政府層面簡(jiǎn)政放權(quán)，強(qiáng)化監(jiān)管。同時(shí)，加快油氣法規(guī)廢改立進(jìn)程?！崩铄\說(shuō)。

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