基金看市:市場有望企穩(wěn) 重點看好大消費板塊

文|財富動力網(wǎng)

2月10日訊,2016年中國經(jīng)濟底部企穩(wěn),尤其下半年以來在低同比基數(shù),疊加地產(chǎn)、基建、汽車等拉動下,中國經(jīng)濟出現(xiàn)較為明顯的改善過程,主要工業(yè)品產(chǎn)量增速上升。

例如,基建投資或仍將是穩(wěn)定經(jīng)濟增長的重要力量,積極財政政策有助于擴大投資支出,PPP項目加速落地也將推動投資增長,基建投資有望維持當(dāng)前的增速水平,2017年經(jīng)濟表現(xiàn)有望延續(xù)2016年的較好態(tài)勢。

另外,隨著美元走弱,加之2016年12月以來,市場整體的估值已經(jīng)出現(xiàn)大幅下跌,風(fēng)險釋放得相對充分,未來市場有望企穩(wěn)。受貨幣政策環(huán)境趨緊以及無風(fēng)險利率上行等因素影響,對股票估值產(chǎn)生一定壓制,但當(dāng)前股市總體估值仍然處于合理水平,結(jié)構(gòu)性機會仍然存在。

另外,債券市場在經(jīng)過去年年底的大幅下跌之外,從當(dāng)前的估值來看,也存在一定的配置價值,具有一定的投資機會,可以有所期待。

重點看好大消費板塊

博時基金李權(quán)勝

我們對2017年A股市場的主要投資策略如下:首先,盡管在宏觀環(huán)境及微觀層面仍然面臨一些負(fù)面因素,但我們對A股未來的發(fā)展持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度,其核心要素在于投資者對A股預(yù)期收益率下降到相對合理的水平,同時A股在居民大類資產(chǎn)配置上的相對吸引力在上升,地方養(yǎng)老金等機構(gòu)客戶的逐步入市對市場起到進(jìn)一步穩(wěn)定的作用;其次,考慮到未來增量資金集中來自于機構(gòu)投資者,其主要基于基本面分析的價值投資將使得2016年以來的市場風(fēng)格會得到進(jìn)一步強化。

我們認(rèn)為那些具備真正成長的“新價值”將會被市場青睞,其中既包括傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中穩(wěn)健成長的細(xì)分行業(yè)龍頭,也包括新興行業(yè)中具備核心技術(shù)或模式而高速成長的產(chǎn)業(yè)新貴;最后,從我們“新投資”的具體投資行業(yè)及方向來看,我們重點看好大消費板塊,既包括醫(yī)藥、食品飲料等傳統(tǒng)消費行業(yè),也包含旅游、傳媒等新興消費行業(yè)。同時,我們對高端裝備、國家信息安全、環(huán)保節(jié)能等代表未來國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的行業(yè)也保持足夠的重視。此外,在主題投資方面,我們重點看好改革主題,具體領(lǐng)域既包括微觀層面的國企改革,又包括宏觀層面的制度及生產(chǎn)要素改革。

醫(yī)藥行業(yè)未來2年至3年有表現(xiàn)

交銀施羅德 蓋婷婷

2016年,以白酒、家電為代表的消費行業(yè)取得比較好的正收益,2017年預(yù)計整個消費行業(yè)仍然趨勢向好,主要是因為2016年現(xiàn)金流的改善在2017年會演進(jìn)為利潤表的修復(fù)。消費行業(yè)作為穩(wěn)定增長的行業(yè),對于追求較為穩(wěn)定收益的機構(gòu)投資者仍然比較有吸引力。

根據(jù)已披露的基金定期報告顯示,基金重倉股較三季度變化并不大。消費行業(yè)不同的細(xì)分行業(yè)有不同的成長邏輯,自上而下需要把握社會的變革、人口結(jié)構(gòu)變化、經(jīng)濟因素等宏觀變量對于行業(yè)的影響,自下而上需要研究各個細(xì)分領(lǐng)域在不同時期的行業(yè)主導(dǎo)因素、競爭格局變化等,落實到公司層面關(guān)注具體公司的經(jīng)營狀況和基本面,力爭通過自上而下和自下而上結(jié)合來挑選出當(dāng)下基本面最好的板塊和公司。

比較關(guān)注未來2年至3年醫(yī)藥行業(yè)的表現(xiàn)。老齡化、環(huán)境因素等是行業(yè)長期發(fā)展的內(nèi)在動力。短期的影響因素在于政策的變化對行業(yè)供需格局的改變,2017年一些行業(yè)政策正式落地,可能會帶來醫(yī)藥行業(yè)市場格局的變化,其實政府在2016年出臺的兩票制、營改增、仿制藥一致性評價等實質(zhì)被看作是一場醫(yī)藥領(lǐng)域的供給側(cè)改革。除醫(yī)藥之外,受益于通脹邏輯,還關(guān)注有漲價預(yù)期的白酒行業(yè)、農(nóng)業(yè)等行業(yè)。在CPI上漲情況下,有漲價預(yù)期的農(nóng)業(yè)板塊、大眾食品板塊、零售板塊一般來說可能會有較好表現(xiàn)。

免責(zé)聲明:本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿,凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息,均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性,但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性,讀者在使用前請進(jìn)一步核實,并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯誤、不確或遺漏,概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實內(nèi)容時,應(yīng)及時向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實情況說明,并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后,將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實,溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。

2017-02-10
基金看市:市場有望企穩(wěn) 重點看好大消費板塊
債券市場在經(jīng)過去年年底的大幅下跌之外,從當(dāng)前的估值來看,也存在一定的配置價值,具有一定的投資機會,可以有所期待。

長按掃碼 閱讀全文