募資縮水超六成 剛扭虧為盈的慧擇上市首日還是破發(fā)

作者：蔚芮

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

美國東部時間2月12日，自稱是“保險電商第一股”慧擇（HUIZ.NASDAQ）在美國納斯達克市場掛牌交易，成為鼠年春節(jié)后，第一家赴美上市的中國企業(yè)。

慧擇上市的發(fā)行定價為10.50美元/股，開盤價為10.65美元/股，開盤微漲1.5%，隨后便開始回落。盤中最高跌幅達到8.38%。直至美股收市，慧擇股價下跌4.76%，報收10.00美元/股，跌破發(fā)行價。

公開資料顯示，慧擇2006年成立，距今已有16年，是銀保監(jiān)會（原保監(jiān)會）批準的最早一批獲得保險網銷資格的互聯網保險服務平臺之一。

慧擇最早在2019年9月4日向美國證券交易委員會遞交首次公開發(fā)行招股書文件，計劃以發(fā)行ADS（美國存托股票）的形式至多募集1.5億美元。

而在美國東部時間2020年2月6日，慧擇向美國證券交易委員會更新了招股說明書。根據更新后的招股書顯示，慧擇此次擬發(fā)行465萬-534.75萬美國存托憑證（ADS），發(fā)行區(qū)間為9.40美元-11.40美元/ADS，募資金額將在4371.00萬-5301.00萬美元之間。慧擇此次發(fā)行525萬股，募資資金總額達5512萬美元，與首次招股書中擬募資的不超過1.5億美元相比，縮水超六成。

來源：慧擇更新后招股書

跟據更新后招股書顯示，截至2019年9月30日，慧擇已經與全國68家保險機構開展合作，累計服務近5000萬用戶，為用戶提供約214種人壽及健康保險產品、約861項財產及意外傷害保險產品。

保險收入方面，根據慧擇更新后的招股書顯示，2017年、2018年和2019年前9個月，慧擇的保險業(yè)務總收入分別為2.63億元、5.09億元和7.35億元，其中2019年前9個月同比增長122.90%。

來源：慧擇更新后招股書

而慧擇的保險收入主要來自于銷售保險的傭金收入。根據慧擇更新后的招股書顯示，2017年、2018年、2019年前9個月的傭金收入分別為2.52億元、5.04億元、7.29億元，占總收入比總分別為95.5%、99.00%、99.10%。

來源：慧擇更新后招股書

慧擇針對的客戶群體主要為年輕一代，并重點提供長期人壽保險和健康保險產品。該產品占慧擇經紀業(yè)務收入的89.8%，是其2018年和2019年上半年營業(yè)收入大幅增長的驅動因素。

凈利潤方面，慧擇2017年凈利潤虧損9704.5萬元、2018年才開始轉虧為盈，凈利潤為292.8萬元，2019年前9個月凈利潤為2251.3萬元。

整體上看，誕生不久的互聯網保險仍為新興產業(yè)，其盈利模式基本處于“摸著石頭過河”的狀態(tài)。對于剛實現扭虧為盈的慧擇來說，其盈利的穩(wěn)定性和持久性還有待觀察。同時，隨著互聯網保險業(yè)的不斷發(fā)展，更多的企業(yè)將會進入賽道，包括騰訊、阿里等互聯網巨頭，未來競爭會更加激烈。

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