康美藥業(yè)：昔日白馬變黑天鵝 股債兩市集體討伐

作者：松雒

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

康美藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱康美藥業(yè)600518.SH）以中藥飲片生產(chǎn)、銷售為核心，通過互聯(lián)網(wǎng)鏈接中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)，以“智慧藥房、智慧藥柜及藥葫蘆”三大核心產(chǎn)品構(gòu)成的“智慧+”大健康為服務(wù)平臺，打通由“藥”到“醫(yī)”環(huán)節(jié)。公司是目前國內(nèi)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域業(yè)務(wù)鏈條較完整、醫(yī)療健康資源較豐富、整合能力較強(qiáng)的企業(yè)之一。公司主要生產(chǎn)和經(jīng)營產(chǎn)品為中藥材、中藥飲片、西藥、保健食品及食品、中成藥、醫(yī)療器械等。自2001年上市以來，康美藥業(yè)的業(yè)績持續(xù)增長，是醫(yī)藥行業(yè)里爆發(fā)力持續(xù)的白馬股。

但是在4月30日上市公司披露年度業(yè)績的最后關(guān)頭，康美藥業(yè)（600518.SH）給資本市場投了一顆深水炸彈。因“會計差錯”康美藥業(yè)出現(xiàn)前期貨幣資金近300億不翼而飛及其他多項賬目與實不符的情況，引發(fā)了前所未有的信任危機(jī)，致使股債兩市的投資者集體進(jìn)行討伐。

股債兩市集體討伐

圖片來源：東方財富網(wǎng)

據(jù)康美藥業(yè)的業(yè)績報告顯示，2018年實現(xiàn)營收193.56億元，同比增長10.11%；歸母凈利潤11.35億元，同比下滑47.20%。

作為國內(nèi)最大的中藥企業(yè)，中藥板塊是康美藥業(yè)的核心業(yè)務(wù)板塊。中藥板塊主要中藥飲片與中藥材貿(mào)易兩部分。在中藥飲片上，康美藥業(yè)的銷售規(guī)模排名第一，一直處于行業(yè)龍頭地位。據(jù)康美藥業(yè)2018年公開數(shù)據(jù)顯示，中藥飲片創(chuàng)造營收41.42億元，同比增長22.80%。在中藥材貿(mào)易方面，康美藥業(yè)有地域優(yōu)勢，可以利用普寧中藥材市場，在全國重點區(qū)域布局和完善中藥材專業(yè)市場并開展中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)。2018年，中藥材貿(mào)易實現(xiàn)收入6.02億元，同比下降23.79%。

但較以往上升趨勢來看，2018年中藥板塊所創(chuàng)收入增速下滑?？得浪帢I(yè)的主營業(yè)務(wù)業(yè)績增長有乏力趨勢。

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