作者：昆侖
來源：GPLP(ID:gplpcn)
自10月17日，證監(jiān)會網站披露《關于核準設立淳厚基金管理有限公司的批復》，今年以來獲批的新基金公司數量已達10家，僅9月以來已有4家基金公司獲批。隨著公募牌照獲批加速，公募基金股東背景則愈發(fā)多元，市場格局正在發(fā)生變化。
券商系占主導地位
據統(tǒng)計發(fā)現，今年以來獲批的基金公司數量，為近5年以來之首。至此，公募基金公司總數量已達141家，而公募基金公司的股東背景與以往相比有一定的變化。在當前的141家公募基金中，按照機構背景來劃分，可分為銀行系、券商系、信托系等。其中券商系的公募基金數量最多，達65家，包括南方基金、博時基金、景順長城、長盛基金等；其次是信托系，包括諾安基金、國投瑞銀、上投摩根等24家公司；銀行系也有招商基金、興業(yè)基金、浦銀安盛等14家公司。上述三類派系共計113家，在公募基金行業(yè)中占據了大半份額。
與傳統(tǒng)公募基金股東背景不同的是，近些年來個人系基金公司越來越多，成為除了傳統(tǒng)機構背景的公司之外的大熱門。從其股東結構來看，幾乎大部分自然人股東都曾是基金公司或者其他機構的資深從業(yè)人員。雖然無法像券商系、銀行系等公司一樣擁有強大的股東背景，能夠帶來業(yè)務上的支撐，但自然人股東通過多年的沉淀，既有專業(yè)視角，也積累了足夠的資源和行業(yè)地位，未來發(fā)展值得期待。例如剛獲得批復的淳厚基金，是一家由純自然人持股的基金公司。公司6名自然人股東中，邢媛為第一大股東，持股31.2%；柳志偉等另外5名股東持股比例在1.8%~26%之間。據證監(jiān)會公示信息顯示，注冊地為上海市，注冊資本1億元人民幣。
另外，證監(jiān)會公示信息顯示，目前有42家擬設立公募基金管理公司在證監(jiān)會排隊審批，已創(chuàng)歷年新高。從已披露的部分申請人股東可以看出，保險、信托、券商、PE、私募等機構對公募牌照的獲取關注密切。
近些年的趨勢變化
我們簡單梳理一下近些年來公募基金行業(yè)的幾大趨勢和其深層次的原因
一是公募基金規(guī)模屢創(chuàng)新高，其中貨幣基金增長最多，占比最大。
截止到8月份，公募基金總規(guī)模已突破14萬億元，再創(chuàng)歷史新高。這其中，貨幣基金7月增長了9282.46億元，月增幅高達12.03%。到8月末貨幣基金規(guī)模達到8.95萬億元，較7月末增0.31萬億元。針對貨幣基金再度猛增的情況，業(yè)內人士認為，最近市場資金面大幅寬松，市場利率大幅下滑，而貨幣基金收益率下降較慢，相對收益突出，是吸引了不少資金流入的原因之一。
二是券商系份額較大。
除了已經獲得公募牌照的東方財富證券以外，據證監(jiān)會公布的《證券、基金經營機構行政許可申請受理及審核情況公示》顯示，申請設立待批的公募基金公司有43家。其中包括東興證券、華融證券和聯儲證券三家券商申請設立的公募基金子公司。此前的6月份，湘財證券發(fā)起設立的湘財基金獲批。
“券商資管向公募靠攏，這是新規(guī)下的一種選擇，從整個券商資產管理行業(yè)來看，不僅要為高凈值群體服務，也同樣要踐行普惠金融理念，券商資管開展公募業(yè)務會使提供的產品線將更加完善，同時這也為券商資管轉型、為營業(yè)部客戶提供有效的財富管理提供重要的支持?！币患胰藤Y管人士告訴記者。東方財富證券在這方面走在了行業(yè)的前列，東財基金獲批后，東方財富的金融版圖進一步擴大，已經包括公募基金發(fā)行、基金代銷、證券、期貨、第三方支付、征信、小額信貸等板塊。據天風證券分析，東方財富通過設立公募基金管理公司，公司業(yè)務開始延伸至上游產品開發(fā)環(huán)節(jié)，在基金銷售的基礎上補足基金生產能力，實現產銷一體，完善金融服務鏈條，同時獲得基金管理費等增量收入源，有望成為又一業(yè)績增長引擎。結合公司在互聯網流量和數據等方面的優(yōu)勢，以及成功探索出平臺內的流量轉化和變現經驗，公司有望在貨幣基金、指數基金等領域實現快速增長，以互聯網新型模式開拓財富管理市場。
三是保險、私募等持牌熱情高漲。
目前獲得保監(jiān)會許可、有資格申請公募基金業(yè)務的保險公司有9家。其中，已經在開展公募業(yè)務的保險系公募基金有國壽安保、泰康資產、平安大華、泓德基金和浙商基金以及太平基金6家，還在等待證監(jiān)會發(fā)牌的有3家，分別是華瑞基金、合眾基金和安邦基金。
業(yè)內人士表示，保險系作為行業(yè)的新鮮力量，其發(fā)展?jié)摿Σ蝗菪∮U。一方面，保險資金管理經驗和長期穩(wěn)健的投資收益、風險控制能力，另一方面保險機構自身就是機構投資者，所以更了解機構業(yè)務的需求，從而在業(yè)務拓展方面更有優(yōu)勢。另外，大型保險公司的品牌影響、客戶資源、銷售隊伍和數據資源等，也將是開展公募業(yè)務的優(yōu)勢。
業(yè)內人士表示，保險公司積極申請公募基金牌照，還有幾大原因：一是現有投資能力的充分挖掘。保險投資本身需要構建從固收到股票再到衍生品、另類投資等全品類的投資能力，做大規(guī)?；欣跀偛┏杀?，也有利于留住和培養(yǎng)更好的投資團隊。二是增加賣方業(yè)務，走向市場化。過去，保險資管公司一直對內銷售，銷售文化和市場影響并未像公募基金一樣完善，甚至一度成為自身短板。三是加強財富管理板塊建設。面對財富管理的大市場，保險機構并不甘愿成為旁觀者。
而私募基金也依然謀劃深遠，因為公募牌照的客戶門檻比券商、私募的門檻都要低得多，所以在延長產品線、擴大管理規(guī)模、吸引更多客戶群體方面有更多優(yōu)勢。
此前中國證監(jiān)會副主席李超曾公開肯定私募基金的發(fā)展成果，并鼓勵符合條件的私募機構申請公募牌照。據不完全統(tǒng)計，目前在申請公募基金牌照的私募機構，包括凱石基金、重陽基金、博道基金、朱雀基金、浙江思考投資等。
如今公募平臺既可做專戶，也可設立資管子公司和境外子公司，對私募基金來說，還可以借公募牌照擴大影響力，公開宣傳，且依靠管理費能獲得比較穩(wěn)定的收入。
不過，公募基金的風控和監(jiān)管要求也更為嚴格，對有意加入公募領域的私募機構提出了更高的標準。而私募機構加入公募市場，也可以把投資經驗和絕對收益理念帶入公募，惠及更多的投資者。
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