京東金融到底該值多少錢?

文 | 王海倫

兩年估值翻三倍多，京東金融的估值讓人驚訝。

2016年1月，京東金融完成66.5億元人民幣融資，其中，領(lǐng)投方為紅杉資本中國(guó)基金、嘉實(shí)投資和中國(guó)太平保險(xiǎn)領(lǐng)投，估值為466.5億元。

2018年5月，市場(chǎng)傳言，作為互聯(lián)網(wǎng)金融獨(dú)角獸的京東金融正在計(jì)劃20億美元左右的融資，已經(jīng)初步敲定了領(lǐng)投方中金、中糧等。

對(duì)此，相關(guān)機(jī)構(gòu)根據(jù)京東金融的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算，投前估值就已經(jīng)達(dá)到1200億的京東金融。

短短兩年，由466億人民幣到接近1500億估值，京東金融的估值何以飆升3倍多?京東金融到底該值多少錢?

京東金融模式

2018年1月16日，京東金融宣布完成A輪融資，由紅杉資本中國(guó)基金、嘉實(shí)投資以及中國(guó)太平領(lǐng)投，投資總額為10億美金，合計(jì)占京東金融股權(quán)比例為13.04%左右。此輪估值達(dá)到466.5億人民幣。

時(shí)隔三個(gè)月，如今京東金融集團(tuán)估值多少，根據(jù)京東金融的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算，投前估值就已經(jīng)達(dá)到1200億的京東金融，此輪融資落定后，估值將達(dá)到1500億元（據(jù)胡潤(rùn)2018年第一季度獨(dú)角獸排行榜）。

而能夠獲得如此估值甚至是更高估值，則與京東金融與其他巨頭不同的業(yè)務(wù)模式相關(guān)。

在博鰲論壇期間，京東金融CEO陳生強(qiáng)對(duì)外透露了京東金融未來發(fā)展路徑，公司將從自營(yíng)金融轉(zhuǎn)為做金融機(jī)構(gòu)服務(wù)。

這也就顯示出，京東金融是一家定位于為金融機(jī)構(gòu)提供企業(yè)級(jí)服務(wù)的科技企業(yè)，商業(yè)模式為B2B2C，即通過服務(wù)B端金融機(jī)構(gòu)，最終達(dá)到提升金融機(jī)構(gòu)C端用戶客戶體驗(yàn)的目標(biāo)，其成長(zhǎng)性及成長(zhǎng)空間盡可以想象。

當(dāng)然，在過去的2017年，京東金融的B2B2C模式已經(jīng)證明在企業(yè)服務(wù)(目前主要是針對(duì)金融機(jī)構(gòu)服務(wù))領(lǐng)域具有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力——2017年，京東金融與工行等很多銀行達(dá)成了合作協(xié)議，根據(jù)每個(gè)機(jī)構(gòu)不同的需求，輸出不同的服務(wù)。目前，京東金融戰(zhàn)略合作的金融機(jī)構(gòu)達(dá)到11家，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)與400余家銀行、120余家保險(xiǎn)公司、110余家基金公司，40余家證券、信托、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的合作，合作機(jī)構(gòu)的總數(shù)量超過600家。合作伙伴涵蓋中國(guó)市場(chǎng)上所有主流的金融機(jī)構(gòu)，是當(dāng)前市場(chǎng)上與金融機(jī)構(gòu)合作范圍最廣，也是唯一一家與國(guó)有大行、股份制商業(yè)銀行、城商行和農(nóng)商行等銀行達(dá)成戰(zhàn)略合作的科技公司。

而對(duì)于這些金融機(jī)構(gòu)，京東金融將發(fā)揮自己獨(dú)特的用戶運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，運(yùn)營(yíng)金融科技手段為金融機(jī)構(gòu)服務(wù)，比如，京東金融可以為金融機(jī)構(gòu)提供包括交易系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)系統(tǒng)、數(shù)據(jù)、資產(chǎn)端、資金端、客戶以及客戶運(yùn)營(yíng)能力等方面服務(wù)，作為金融機(jī)構(gòu)收入的補(bǔ)充。

相比較于toC用戶每個(gè)人的產(chǎn)值，toB業(yè)務(wù)的產(chǎn)值及想象空間看起來更大。

比如，僅以銀行來講，據(jù)GPLP君統(tǒng)計(jì)，在已經(jīng)披露的2017年報(bào)的17家上市銀行中(截至2018年4月4日)，全年凈賺超過500億元的有七家，1000億元以上有四家，工商銀行和建設(shè)銀行更是超過2000億。

服務(wù)這些超級(jí)巨無霸，顯然，京東金融的未來收益可以想象。

比如用技術(shù)賦能金融機(jī)構(gòu)方面，在京東金融，目前，已經(jīng)成功構(gòu)建出了3萬個(gè)風(fēng)控變量，500多個(gè)風(fēng)控模型，5000+個(gè)風(fēng)險(xiǎn)策略，實(shí)現(xiàn)對(duì)3億用戶進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，如今，京東金融將這種風(fēng)控能力輸出給金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)即便缺乏線上數(shù)據(jù)積累，也可以迅速發(fā)展線上金融業(yè)務(wù)，在提高增量收入的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)模式的完善和迭代。

在業(yè)務(wù)層面，在剛剛過去的幾個(gè)月中，中國(guó)銀聯(lián)、工商銀行、光大銀行、亞洲金融合作聯(lián)盟、山東城商行聯(lián)盟、廣東農(nóng)信社聯(lián)社等機(jī)構(gòu)分別與京東金融簽訂了全面或戰(zhàn)略合作協(xié)議，在數(shù)字化金融、智能風(fēng)控、產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新和營(yíng)銷運(yùn)營(yíng)等核心業(yè)務(wù)能力上實(shí)現(xiàn)深度連接。

而在toC業(yè)務(wù)方面，京東金融也并沒有放棄，用戶一直在高速增長(zhǎng)當(dāng)中。

據(jù)京東金融提供的數(shù)據(jù)顯示，2017年京東支付線下交易規(guī)模增長(zhǎng)近1000%。

其中，最火爆的產(chǎn)品京東白條更不用說。

2014年2月14日，京東白條上線。

然而，僅僅十個(gè)月不到，京東白條的單日流水過億，該年度京東白條授信規(guī)模超過年初目標(biāo)的3倍。

而且，不僅僅是白條產(chǎn)品，在兩年的時(shí)間內(nèi)，京東金融已建立起11大業(yè)務(wù)板塊，分別為企業(yè)金融、消費(fèi)金融、財(cái)富管理、支付、眾籌眾創(chuàng)、保險(xiǎn)、證券、農(nóng)村金融、金融科技、海外事業(yè)、城市計(jì)算。

因此，如果按照增速進(jìn)行估值的話，那么，京東金融可以估值三倍甚至更多。

此外，京東金融不僅高速增長(zhǎng)，而且可以證明自己具備盈利能力——據(jù)京東金融官方數(shù)據(jù)顯示，2017年末，京東金融的營(yíng)業(yè)收入超100億元，成功實(shí)現(xiàn)單季盈利。

如此高的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度同時(shí)加可以證明的盈利模式，顯然，這是京東金融讓投資機(jī)構(gòu)不斷認(rèn)可的根本原因，當(dāng)然，也遠(yuǎn)比其增長(zhǎng)三倍的估值更為實(shí)惠，1500億估值顯得水到渠成

最重要的，“投資就是投人。”京東金融CEO陳生強(qiáng)及團(tuán)隊(duì)沒有讓投資人失望。

“陳生強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)一直在花時(shí)間了解市場(chǎng)上各種創(chuàng)新產(chǎn)品，他們沉淀了很久才開始做，團(tuán)隊(duì)學(xué)習(xí)能力強(qiáng)，京東白條等產(chǎn)品在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上更具有創(chuàng)新精神。團(tuán)隊(duì)精神氣很足，有創(chuàng)業(yè)公司的精神?！眲?chuàng)世伙伴管理合伙人周煒曾如此評(píng)價(jià)京東金融的團(tuán)隊(duì)。

或許京東金融不僅僅是錢的問題，而更多的在于其團(tuán)隊(duì)精神，正如京東金融副總裁許凌的誓言，“我們?cè)趩?dòng)一番事業(yè)，我們是判斷未來能賺錢，我們的目標(biāo)不是互聯(lián)網(wǎng)金融，我們的目標(biāo)是整個(gè)金融行業(yè)的創(chuàng)新?！?/p>

這是一項(xiàng)偉大的事業(yè)，超出了金錢的范疇。

正如那句諺語“你能問夢(mèng)想到底值多少錢嗎?”

京東金融的未來

京東金融的未來到底是什么樣子?

這可以結(jié)合本輪融資進(jìn)行想象。

關(guān)于此次融資，資料顯示，本輪融資主要用于并購金融牌照、技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)投入等。

根據(jù)已有材料顯示，京東金融目前已有保理、小貸、第三方支付、基金銷售、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)等牌照，但缺失重要的銀行、證券、個(gè)人征信和消費(fèi)金融等牌照。這也跟京東金融逐步轉(zhuǎn)向科技的戰(zhàn)略相吻合。顯然，這些缺失的牌照將會(huì)被京東金融逐一收入囊中。關(guān)于此次融資的主要目的，京東金融將主要用以技術(shù)開發(fā)。

在京東金融目前的積累當(dāng)中，京東金融在反欺詐能力、生物探針、機(jī)器學(xué)習(xí)等領(lǐng)域已有大量技術(shù)儲(chǔ)備。其中，自主研發(fā)的RNN時(shí)間序列算法對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)用戶識(shí)別的準(zhǔn)確率更已超過常規(guī)機(jī)器學(xué)習(xí)算法的3倍以上，并被歐洲機(jī)器學(xué)習(xí)會(huì)議的PKDD2017收錄，進(jìn)入行業(yè)最頂尖行列。

在生物探針技術(shù)方面，京東金融目前可通過移動(dòng)設(shè)備采集用戶使用手機(jī)的按壓力度、設(shè)備仰角、手指觸面、線性加速度等120多個(gè)行為特征指標(biāo)，并利用這些特征指標(biāo)，在不影響客戶體驗(yàn)的情況下完成身份判定。

此次融資，京東金融還將繼續(xù)加大技術(shù)投入，其中包括在大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)、人工智能、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域，在技術(shù)底層及應(yīng)用層面多個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行大力投入，而這個(gè)投入的幅度，據(jù)相關(guān)人士透露，包括資金、資源等投入每年增長(zhǎng)幅度不低于100%。

2018年2月28日，京東金融正式宣布任命鄭宇為京東金融副總裁、首席數(shù)據(jù)科學(xué)家，擔(dān)任城市計(jì)算事業(yè)部總經(jīng)理及城市計(jì)算研究院院長(zhǎng)。

在加盟京東金融之前，鄭宇是微軟亞洲研究院城市計(jì)算領(lǐng)域的負(fù)責(zé)人，他提出了“城市計(jì)算”的理念，是城市計(jì)算領(lǐng)域的先驅(qū)和奠基人。

而隨著鄭宇的加入，京東金融城市計(jì)算業(yè)務(wù)正式開始運(yùn)營(yíng)，城市計(jì)算將利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)服務(wù)于政府和大型國(guó)有企業(yè)，致力于解決城市里的交通、規(guī)劃、環(huán)境、能耗、商業(yè)和公共安全等痛點(diǎn)，提高大型企業(yè)產(chǎn)能和業(yè)務(wù)效率。

據(jù)悉，自2017年下半年開始，京東金融便引入了大量人工智能科學(xué)家負(fù)責(zé)京東AI平臺(tái)與研究部相關(guān)業(yè)務(wù);而在人工智能領(lǐng)域，資深科學(xué)家薄列峰也加盟京東金融，任京東金融AI實(shí)驗(yàn)室首席科學(xué)家職位。

或許，未來的京東金融會(huì)有自己的機(jī)器人為金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行服務(wù)，或許，未來的京東金融將是全球最大的金融科技及數(shù)據(jù)公司?

一切皆有可能。

在高速增長(zhǎng)的道路上狂奔，2018年的京東金融值得期待。

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