長期以來,我國經濟發(fā)展都處于以傳統經濟為主,新興經濟為輔的階段。以A股市場結構為例,金融、工業(yè)和能源為前三大產業(yè),均為傳統行業(yè),合計占比高達64.7%;而新興行業(yè)代表信息技術、醫(yī)療保健、電信服務的合計占比僅為9.9%,傳統與新興產業(yè)的比重不均衡可見一斑。
如今,科創(chuàng)板的設立被市場寄予厚望,對標為“中國版納斯達克”。天首基金認為,未來5到10年有望成為全球新一輪科技革命和產業(yè)變革從蓄勢待發(fā)到群體進發(fā)的關鍵時期,多個戰(zhàn)略新興行業(yè)或將取得重大突破?？苿?chuàng)板的推出無疑是走向中國“智造”的一大步。
科創(chuàng)板的落地將帶來更多投資機會
自去年11月首屆中國國際進口博覽會開幕式上首次提出將在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制,短短半年的時間,中國證監(jiān)會、上交所相繼發(fā)布了一系列文件,科創(chuàng)板初步成型,相關規(guī)則正在按程序公開征求意見。天首基金認為,科創(chuàng)板定位于服務成長到一定規(guī)模的科技創(chuàng)新企業(yè),將使得具有新技術、新模式、新業(yè)態(tài)的科技創(chuàng)新型企業(yè)真正脫穎而出。
目前,科創(chuàng)板主要聚焦于具備高端技術與核心科技的成長性板塊,允許未盈利企業(yè)上市,而且鼓勵高研發(fā)投入?？苿?chuàng)板企業(yè)主要為新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等聚焦“硬核科技”的六大產業(yè),此類企業(yè)多位于企業(yè)生命周期的進入期和成長期,主要是通過投資于“高增長期”來獲取“真成長”的紅利。在天首基金看來,投資更加趨向于理性和長期,才能夠更好地實現“價值發(fā)現”功能。
值得一提的是,科創(chuàng)板企業(yè)的商業(yè)模式一般較為新穎,技術迭代快,業(yè)績波動和經營風險相對較大,對投資者的投資經驗、資金實力、風險承受能力等都有一定要求。天首基金建議,普通投資者可以選擇通過專業(yè)性更強的基金管理者來參與投資。
投資門檻高,公募科創(chuàng)主題基金市場火熱
考慮到科創(chuàng)板作為高科技、高風險市場,在估值交易等各個層面對投資者經驗要求更高。根據有關規(guī)定,個人投資者投資科創(chuàng)板需要在權限開通前20個交易日的日均資產不低于50萬,參與證券交易時限要在2年以上。對比上交所此前公布的投資者結構數據,不難發(fā)現85%以上的A股投資者無法直接參與科創(chuàng)板。因此,普通投資者參與科創(chuàng)板目前只能借道公募的科創(chuàng)板主題基金。
而據了解,易方達基金、華夏基金、嘉實基金等推出的7只創(chuàng)業(yè)板基金合計募集超1000億,均按照“10億元規(guī)模上限”進行配售,預示著科創(chuàng)板基金高成長性與高波動性并存的特性。天首基金分析認為,從市場如此火熱的行情來看,科創(chuàng)板特有的吸引力有望保持。從長遠角度出發(fā),對普通投資者而言,布局科創(chuàng)板,有望分享到科技創(chuàng)新發(fā)展的紅利。
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