單季盈利16.55億背后：中興通訊做了三個(gè)正確選擇

1月22日消息（劉定洲）1月22日晚間，中興通訊發(fā)布了2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)。報(bào)告顯示，2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1013.79億元，同比增長(zhǎng)11.73%；凈利潤(rùn)43.67億元，同比減少15.18%，這是由于2019年Q3計(jì)入資產(chǎn)處置一次性稅前收益26.62億元所致。其中，第四季度單季盈利16.55億元，同比大增62.21%，環(huán)比大增93.57%。

這是相當(dāng)靚麗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；\統(tǒng)地說(shuō)，2020年5G大規(guī)模建設(shè)，驅(qū)動(dòng)了中興通訊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。但并非所有通信企業(yè)都能在5G浪潮中受益，5G推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)創(chuàng)新的同時(shí)，也是對(duì)通信行業(yè)本身的一次洗牌，重新劃分市場(chǎng)份額，塑造競(jìng)爭(zhēng)格局。在C114看來(lái)，中興通訊至少做了三個(gè)正確選擇。

一是戰(zhàn)略投資5G。

說(shuō)到容易做到難。從2015年來(lái)，業(yè)界均知5G是通信業(yè)的未來(lái)發(fā)展方向，但5G何時(shí)商用、以什么節(jié)奏商用、能夠帶來(lái)多大市場(chǎng)，并非如今日這般確定；5G需要的巨額投資，可是確定性的。因此，一些企業(yè)采取了邊走邊看的策略，或市場(chǎng)跟隨的策略，“雷聲大雨點(diǎn)小”，沒有為5G在2019年提前商用做足準(zhǔn)備。

中興通訊對(duì)5G 的戰(zhàn)略投資，是一以貫之的。資料顯示，自2015年5G走向產(chǎn)品化，中興通訊持續(xù)投入了巨額研發(fā)資金，2015年至2019年分別為122億、127.6億、129.6億、109.6億和125.48億元，連續(xù)5年突破百億大關(guān)，2020年前三季度研發(fā)投入已達(dá)107.9億元，同比增長(zhǎng)15.3%，占營(yíng)收比重的14.6%。

這為中興通訊的5G產(chǎn)品賦予了強(qiáng)大的技術(shù)創(chuàng)新力和競(jìng)爭(zhēng)力。自2019年5G商用以來(lái)，中興通訊展示了一系列“黑科技”，例如業(yè)界領(lǐng)先的Massive MIMO技術(shù)；射頻和天線一體化融合的天饋系統(tǒng)；自研7nm基帶芯片、數(shù)字中頻芯片等5G核心芯片；DSS動(dòng)態(tài)頻譜共享技術(shù)；SSB 1+X 立體覆蓋方案；eDAS方案；PowerPilot方案；等等。

當(dāng)前主設(shè)備商格局已高度集中，廠商間競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈。而上述領(lǐng)先的5G技術(shù)和獨(dú)創(chuàng)的方案，推動(dòng)中興通訊5G設(shè)備的市場(chǎng)份額顯著提升，進(jìn)而成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的最大驅(qū)動(dòng)力。據(jù)Dell'Oro Group 2020年Q3報(bào)告，中興通訊5G基站發(fā)貨量全球市場(chǎng)份額占比33%，全球排名第二；5G核心網(wǎng)份額由Q2的43%提升到Q3的50%，全球排名提升至第一。

二是堅(jiān)持深耕海外市場(chǎng)。

中興通訊很早就開啟了國(guó)際化之旅，一直以來(lái)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)與海外業(yè)務(wù)并重。然而2020年，中國(guó)通信企業(yè)面臨海外嚴(yán)重的新冠疫情，以及惡劣的國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境，如何取舍，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是一場(chǎng)心靈考驗(yàn)。

中興通訊選擇了繼續(xù)深耕。在2020年，中興通訊與意大利Wind Tre，F(xiàn)astweb，西班牙Orange、奧地利H3A、匈牙利Telenor等歐洲運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行5G合作，與亞太區(qū)域多個(gè)主流運(yùn)營(yíng)商開展5G共建；截止2020年9月，中興通訊在全球獲得55個(gè)5G商用合同，與90多家運(yùn)營(yíng)商展開5G合作。

同時(shí)，依托領(lǐng)先的5G技術(shù)與解決方案，聚焦5G與核心通信產(chǎn)品，中興通訊進(jìn)一步優(yōu)化了海外客戶結(jié)構(gòu)。在全球5G先發(fā)市場(chǎng)中表現(xiàn)出色，使得中興通訊2020年海外業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長(zhǎng)，取得了近年來(lái)最好成績(jī)。

值得一提的是，2020年上半年，中興通訊國(guó)際市場(chǎng)毛利率約38.5%，為過去十年最高水平，同期愛立信、諾基亞毛利率約38.6%、37.8%。毛利率與歐洲同行齊平，反映出中興通訊海外業(yè)務(wù)在收入規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量也取得了顯著提升。

三是努力做大消費(fèi)者業(yè)務(wù)。

運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)與消費(fèi)者業(yè)務(wù)，一個(gè)是面向B端數(shù)百家運(yùn)營(yíng)商，一個(gè)是面向C端數(shù)十億個(gè)人用戶，可以說(shuō)是兩條不同的賽道。此前，愛立信、諾基亞等主設(shè)備商已經(jīng)陸續(xù)剝離了手機(jī)業(yè)務(wù)，成為純?cè)O(shè)備供應(yīng)商。

中興通訊始終堅(jiān)持投資5G手機(jī)等消費(fèi)者業(yè)務(wù)，即使在2018年最困難的時(shí)刻也沒有放棄。據(jù)了解，中興通訊認(rèn)為終端是整個(gè)5G產(chǎn)業(yè)鏈不可或缺的重要一環(huán)，是必須掌握的業(yè)務(wù)線。中興通訊在2019年發(fā)布了業(yè)界首款商用5G手機(jī)中興天機(jī)Axon 20 5G，2020年通過換帥，整合中興終端和努比亞的資源，以把握5G機(jī)遇。

據(jù)中興通訊在報(bào)告中透露，2020年三大業(yè)務(wù)（運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)、消費(fèi)者業(yè)務(wù)、政企業(yè)務(wù)）營(yíng)業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。做大消費(fèi)者業(yè)務(wù)的同時(shí)，中興通訊還聚焦5G主航道相關(guān)核心業(yè)務(wù)，積極主動(dòng)“瘦身”，剝離非核心業(yè)務(wù)，例如出售專網(wǎng)集群廠商高達(dá)通信股權(quán)，獲得相關(guān)投資收益，進(jìn)而將資源用于核心業(yè)務(wù)的投入和發(fā)展，形成良性循環(huán)。

在C114看來(lái)，通過上述選擇，以及定位“數(shù)字經(jīng)濟(jì)筑路者”等前瞻性的經(jīng)營(yíng)理念，中興通訊不僅在2020年交出了一等一的業(yè)績(jī)，同時(shí)也為后續(xù)穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。設(shè)備商在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)初期往往毛利率最低，隨后毛利率明顯逐步提升，2020年是5G大規(guī)模建設(shè)之年，可能也是主設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率觸底的一年。中興通訊已經(jīng)贏得了業(yè)界TOP2的市場(chǎng)份額，未來(lái)隨著5G建設(shè)快速發(fā)展，毛利率有望持續(xù)提升，創(chuàng)造更好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

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