36氪股權(quán)投資“欺詐門(mén)”讓我想起了《釣愚》

上周五，鈦媒體報(bào)道了36氪深陷股權(quán)眾籌項(xiàng)目“涉嫌欺詐”漩渦，被解讀為科技媒體圈的又一起“撕逼”事件（就以主角雙方之一的鈦媒體為例，其創(chuàng)始人也才剛剛完成與老東家財(cái)經(jīng)網(wǎng)的“撕逼”）。不過(guò)隨著一些金融視角的解讀加入，焦點(diǎn)由媒體“撕逼”轉(zhuǎn)到了私募股權(quán)眾籌平臺(tái)的“姿勢(shì)”上來(lái)，算是回到了正軌。避過(guò)第一波嘈雜的所謂的新聞熱點(diǎn)時(shí)間后，筆者也來(lái)談?wù)剬?duì)這事的淺薄看法。

過(guò)了傳播熱點(diǎn)再來(lái)談一件事，優(yōu)勢(shì)是不用交代背景，關(guān)注人的人自然會(huì)懂得；劣勢(shì)是可能看多了各方的聲音，容易隨波逐流喪失主見(jiàn)。還好我從上周五事發(fā)起到敲下本文前都有意識(shí)地保持屏蔽，只閱讀了鈦媒體的深度報(bào)道和36氪的正式回應(yīng)，以期能夠不被帶節(jié)奏。

“釣愚”

看完鈦媒體的曝光和36氪的回應(yīng)，躍入我腦中的第一個(gè)詞竟然是一本書(shū)的名字--“釣愚”。

這是一本由喬治·阿克洛夫（George A. Akerlof）和羅伯特·席勒（Robert J. Shiller）兩位諾獎(jiǎng)得主寫(xiě)的經(jīng)濟(jì)類(lèi)書(shū)籍，書(shū)的全名是《釣愚：操縱與欺騙的經(jīng)濟(jì)學(xué)（Phishing for Phools: The Economics of Manipulation and Deception）》。他倆認(rèn)為，“自由市場(chǎng)在為我們帶來(lái)福利的同時(shí)，也帶來(lái)了災(zāi)難。普遍存在的人性弱點(diǎn)、信息不對(duì)稱等讓我們成為”釣愚“中的受騙者?！?/p>

當(dāng)然，這里的愚不是真正指的是愚人，但正如作者所說(shuō)，在人性弱點(diǎn)溢出、信息不對(duì)稱產(chǎn)生的時(shí)刻，總有聰明人會(huì)變成糊涂蛋。“善泳者溺，善騎者墮?！敝v的恐怕就是這個(gè)道理。

人性的弱點(diǎn)

回過(guò)頭來(lái)看此次事件，從鈦媒體披露的投資人群的聊天來(lái)看，朱飛大膽預(yù)判，投資人投資宏力能源股權(quán)融資項(xiàng)目是沖著“做市”承諾去的，希冀在大起大落的新三板中淘一袋金。簡(jiǎn)單地說(shuō)，融資方拋出了這樣一塊餡餅--我被嚴(yán)重低估了，我正在通過(guò)實(shí)力機(jī)構(gòu)做市，大家快來(lái)投資我，享受幾倍、十幾倍甚至幾十倍的投資回報(bào)率。

不是說(shuō)一夜暴富的夢(mèng)不要做，只是這種夢(mèng)很多時(shí)候都被證明僅僅是夢(mèng)一場(chǎng)。如果你看過(guò)新三板的交易情況，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)至少兩大常見(jiàn)問(wèn)題--第一，大部分企業(yè)老股東把登上新三板視為退出的重要機(jī)會(huì)，而不是重新開(kāi)啟價(jià)值增值之旅。第二，大部分登錄新三板的企業(yè)都是“僵尸股”，股票根本沒(méi)有流轉(zhuǎn)交易。

如果投資人能更理性、更客觀一點(diǎn)去看問(wèn)題，而不是被高回報(bào)蒙住雙眼，相信就不會(huì)錯(cuò)過(guò)投資協(xié)議中對(duì)投資方式描述：定向增發(fā)或者老股轉(zhuǎn)讓--一個(gè)不起眼的“或”字，埋下了重要的隱患。由“定向增發(fā)”變味“老股轉(zhuǎn)讓”，實(shí)際上也是這次事件的核心問(wèn)題之一--前者意味著大家一起做市，后者則是赤裸裸的新人為老人接盤(pán)。

信息不對(duì)稱

信息多了，信息就對(duì)稱了？有了第三方盡調(diào)信息，信息就對(duì)稱了？第三方實(shí)時(shí)在跟新企業(yè)最新信息，信息就對(duì)稱了？很多時(shí)候，恰恰相反，因?yàn)椋耗憧吹降男畔?，都是?jīng)過(guò)加工處理的信息，是有人處心積慮想讓你看到的信息！

在這次事件中，朱飛認(rèn)為投資者對(duì)信息的處理犯了大錯(cuò)誤：太相信36Kr股權(quán)投資或者說(shuō)36氪了。沒(méi)錯(cuò)，36氪作為一幫年輕人操刀干起來(lái)的科技媒體，在科技圈的確享有名氣。但是，這種名氣不能毫無(wú)保留地等同到金融領(lǐng)域。搞金融的那幫人從智商到心腸都是極品，讓36氪的盡職調(diào)查形同虛設(shè)不是什么難事。

更進(jìn)一步，當(dāng)投資人已經(jīng)發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目貓膩時(shí)，更不應(yīng)該聽(tīng)信中間方的“粉飾”。譬如36氪說(shuō)定向增發(fā)變?yōu)槔瞎赊D(zhuǎn)讓是好事，是以36kr的特殊交情才拿到的實(shí)惠，這個(gè)時(shí)候就應(yīng)該揪一下自己以保持清醒了--哪有“娶不了西施娶東施更好”的好事。畢竟，36氪股權(quán)投資形式再新，也是靠收取基于交易的投顧費(fèi)用賺錢(qián)的，保證成交是其第一要?jiǎng)?wù)。

信息中介vs.信用中介

在中國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)到底是信息中介和信用中介的爭(zhēng)論一直就沒(méi)有停息。雖然國(guó)家相關(guān)政策有意把它們定義為信息中介，但在實(shí)際情況中投資人還是會(huì)把平臺(tái)當(dāng)做可信賴、可依賴的信用中介，口頭禪是“XX上的項(xiàng)目/XX推薦的項(xiàng)目靠譜。”

投資機(jī)構(gòu)很多時(shí)候也難擺脫信用中介之嫌，字里行間難免有疏通障礙、達(dá)成交易的韻味。在更廣泛的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域--譬如P2P借貸和網(wǎng)絡(luò)貸款--負(fù)責(zé)成交的和負(fù)責(zé)風(fēng)控的往往不是一批人，而是對(duì)立的存在，因?yàn)樗麄兏饔懈鞯闹笜?biāo)。因此，你會(huì)常常聽(tīng)到某公司放貸員幫助客戶一起偽造材料騙過(guò)風(fēng)控關(guān)的故事。

私募股權(quán)投資平臺(tái)，也就是我們常說(shuō)的互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌平臺(tái)，在法律上也一直處于灰色地帶，為了逃避麻煩，參與的平臺(tái)一般都把自己定位于信息撮合平臺(tái)--盡管在促成交易過(guò)程中往往做出了信用中介平臺(tái)該做的一些事，就像36氪在回應(yīng)中所說(shuō)的那樣，是撮合項(xiàng)目投融資的互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權(quán)融資平臺(tái)。

在回應(yīng)中，36氪并不打算和鈦媒體撕逼，而是“輕描淡寫(xiě)”地稱“該文并未真實(shí)、客觀地反映事件全貌，表述和邏輯也不乏誤導(dǎo)性”，稱36氪“已經(jīng)在與公司高層進(jìn)行了嚴(yán)正交涉，亦通過(guò)北京融顯律師事務(wù)所正式向宏力能源發(fā)律師函，要求其承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。并表示下一步將通過(guò)法律渠道，追究當(dāng)事人責(zé)任，盡力挽回投資人的損失?！辈贿^(guò)看看宏力能源這行情走勢(shì)，我想這“維權(quán)之路”不會(huì)輕松。

朱飛，科技、金融兩棲作者，努力追求知行合一的傳媒人。更新無(wú)常態(tài)，進(jìn)一步交流請(qǐng)加微信xjrclub。

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