錢景財富CEO趙榮春：資產(chǎn)配置的時代已經(jīng)來臨

2016年6月26日,由錢景財富舉辦的第四屆錢景財富盛典·2016在京舉辦,本次活動大會邀請了著名經(jīng)濟學家、原國家統(tǒng)計局局長邱曉華、錢景財富CEO趙榮春、元福源總經(jīng)理兼投資總監(jiān)徐向華等諸多業(yè)內(nèi)專家和投資大佬出席。大會以“大勢觀瀾,發(fā)掘投資新機遇”為主題,探討了當下中國宏觀經(jīng)濟的發(fā)展態(tài)勢,以及最具價值的投資領(lǐng)域與機會,自上而下,以求真務(wù)實的態(tài)度為投資者奉獻了一場精彩紛呈的大會。 

第二塊是私募基金管理業(yè)務(wù),在2014年年底的時候,我們進行了基金的備案,拿到了私募基金管理人牌照,目前這個業(yè)務(wù)我們大概有5億元的資產(chǎn)管理規(guī)模,剛剛起步。

第三塊業(yè)務(wù)是我們的互聯(lián)網(wǎng)理財業(yè)務(wù)。錢景私人理財APP專注于智能投顧,錢景基金提供一站式購買服務(wù),錢景家財貓?zhí)峁┕潭ㄊ找婧拓泿呕鹄碡?錢景網(wǎng)和第一信托網(wǎng),為投資者提供理財咨詢和資產(chǎn)配置服務(wù)。

中國富人的全球資產(chǎn)配置策略

第一,高凈值人士對市場波動仍然保持樂觀。國內(nèi)股市波動、利率下調(diào)、人民幣匯率和房地產(chǎn)走勢是2015年高凈值人士調(diào)整資產(chǎn)配置的四個主要動因。從目前來看,絕大部分高凈值人士仍對中國經(jīng)濟的未來發(fā)展和自身能力充滿信心。

第二,絕大部分的高凈值人群對2015年的投資回報率較為滿意。2015年4月20日,滬市單日成交額突破一萬億元,創(chuàng)下歷史單日成交最高額,在改革紅利預期、流動性充裕、杠桿資金、程序化交易等因素交織影響下,2015年股市經(jīng)歷激烈波動,上證綜指數(shù)所內(nèi)震幅高達2300點。數(shù)據(jù)顯示,超過70%的高凈值客戶于2015年實現(xiàn)投資盈利。

第三,經(jīng)濟換檔期,機會在哪里?長期以來,中國的投資者已經(jīng)習慣了與經(jīng)濟高速發(fā)展同步的高收益。在降息和經(jīng)濟增速放緩的背景下,各類產(chǎn)品收益率均大幅下降,市場缺乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)機會。高凈值客戶對股票、PE/VC、海外資產(chǎn)和黃金有更大興趣。

第四,全球范圍內(nèi)尋求投資機會。中國基金業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2015年公募QDII基金規(guī)模從2014年底的487億元增加到663億元,增幅達到36%?！叭嗣駧胖挡▌印笔瞧溥M行境外資產(chǎn)配置的主要原因。未來國內(nèi)外資產(chǎn)收益率差距的收窄甚至倒掛,高凈值個人將會在全球范圍內(nèi)尋找優(yōu)質(zhì)的投資機會。

第五,房地產(chǎn)告別高增長。根據(jù)中國社科院和西南財經(jīng)大學中國家庭金融調(diào)查(CHFS)統(tǒng)計,中國當前近200萬億元的家庭資產(chǎn)配置中,畸形存在于房地產(chǎn)之中。個人投資者對房地產(chǎn)投資的熱情或?qū)⒊掷m(xù)消減,金融資產(chǎn)的配置需求相應(yīng)增加,這個也會觸動高凈值人群重新進行資產(chǎn)配置的選擇。

第六,中國個人境外資產(chǎn)配置比例遠低于其他國家。人民幣升值預期減弱,國內(nèi)資產(chǎn)收益率下降,境外投資價值逐漸凸顯。高凈值人士通過技術(shù)合作、海外融資、境外投資等融入全球經(jīng)濟體,財富由境內(nèi)向全球拓展配置。

第七,境外投資動因增多。我們知道,大部分中國人的境外投資起步于房地產(chǎn),境外投資的配置將從房產(chǎn)轉(zhuǎn)為更加多元化的組合。固家收益產(chǎn)品、海外股票、基金、保險等金融資產(chǎn)也會受到高凈值客戶的廣泛關(guān)注。

2016年三季度資產(chǎn)配置策略

宏觀:經(jīng)濟L型

從經(jīng)濟的長期增長角度來看:資本邊際效用遞減、人口紅利拐點出現(xiàn)、技術(shù)進步需緩慢積累等待暴發(fā)點。宏觀上面經(jīng)濟會進行供給側(cè)改革,而長期確立一個L型的走勢的趨勢已經(jīng)是比較確定的。

固收:警惕信用風險

從固定收益的角度來講,目前來看債務(wù)的投資風險其實越來越積累,大家對信用風險越來越提高這樣的警惕程度越來越高,所以大家在做固定收益的產(chǎn)品當中要多一分警惕和小心。

股市:結(jié)構(gòu)性行情開啟

近期高層不斷釋放政策信號,確認宏觀經(jīng)濟L走勢,基本已經(jīng)宣布股災(zāi)模式整體性的終結(jié)。雖沒有明顯上漲動能,但流動性危機已經(jīng)解除,鮮見“千股跌?！?。結(jié)構(gòu)型行情下需要熱點主題,而反復強調(diào)的供給側(cè)改革則為結(jié)構(gòu)性行情提供了沃土,使得市場在震蕩的過程中不乏熱點。經(jīng)濟L底因為這貨幣政策不會走入實際緊縮,人民幣匯率將保持雙向波動,但經(jīng)濟基本面和公司盈利面的明確反轉(zhuǎn)需要時間和空間來反復夯實。所以市場將從“詩和遠方”的風格向注重業(yè)績安全邊際和盈利兌現(xiàn)轉(zhuǎn)變。

對沖基金:仍值得配置

對沖基金領(lǐng)域其實從去年股災(zāi)以來,尤其是股指期貨受到限制以后,今年在對沖基金這個領(lǐng)域里面CTA期貨交易基金他們還是有很好的收益的,源于前一段時間我們大宗商品有一波行情。

PE/VC:關(guān)注醫(yī)療健康等領(lǐng)域

新興產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟仍然在蓬勃發(fā)展,也是當前的投資機會所在。在這個過程中,風險投資和私募股權(quán)投資(VC/PE)將起到重要作用,被視為連接虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的“旋轉(zhuǎn)門”。同時,中國資本市場的改革趨勢會驅(qū)動新一輪牛市,為PE 的有效退出創(chuàng)造良好基礎(chǔ)。

隨著居民財富的日益增多及消費升級趨勢的確立,所以我們更多的關(guān)注醫(yī)療、健康等等,還包括最近比較火的電影市場。

海外市場:成為投資熱點

海外投資越來越敏感,最近的熱點是英國脫歐,其實對于美元的升值,人民幣的的走向會產(chǎn)生深遠的影響,所以配置海外的資產(chǎn)其實是一個很熱的話題。

我們大概說了一下未來其實大家可以配置的資產(chǎn),比較多的是股票、公募基金、PE/VC等 等這樣的一些領(lǐng)域。更多的我想說的在這些領(lǐng)域里面大家還是做一些均衡配置,我們過去那種依靠一種產(chǎn)品某一款能夠打天下的時代已經(jīng)過去了,未來更多的大家進 行均衡配置,更多的考慮自己的風險和承受能力以及自己的投資偏好來進行自己的資產(chǎn)配置,這個才是未來可以預期的投資方式。

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