富途證券：科技提升平安估值 后市仍看漲

半年以來，中國平安的股價(jià)一路飆升，漲了近一倍多，對(duì)于這個(gè)漲勢，市場為之咋舌，對(duì)于平保的上漲邏輯和后市趨勢，可以認(rèn)為上漲合理，后市仍看漲。

首先，任何的行業(yè)和公司，都要看處于什么環(huán)境之中。目前可以說是中國保險(xiǎn)發(fā)展最好的時(shí)間，中國中產(chǎn)階級(jí)的人數(shù)從30年前的幾乎為零，到今天超過兩億，這群龐大的群體進(jìn)入了消費(fèi)升級(jí)的階段。隨著人們風(fēng)險(xiǎn)管理和保障意識(shí)的增強(qiáng)，保險(xiǎn)在消費(fèi)結(jié)構(gòu)中所占的比例愈來愈大。中國和世界發(fā)達(dá)國家比較，無論在保險(xiǎn)市場的密度還是深度，都有很大差距，這就為龍頭保險(xiǎn)公司提供了廣闊的天地。同時(shí)，國家政策也為商業(yè)保險(xiǎn)提供了極大的支持和鼓勵(lì)，形成了內(nèi)生增長的需要和外部政策支持的共振效應(yīng)。

其次，平安正在打造一個(gè)以保險(xiǎn)為基礎(chǔ)，覆蓋其他金融領(lǐng)域的綜合平臺(tái)。平安以長期保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主，獲得大量客戶和長期穩(wěn)定的收入，在這個(gè)基礎(chǔ)上，平安獲得了可供遷徙的龐大客戶群，從而可以引導(dǎo)這些客戶往證券、銀行、信托、投資轉(zhuǎn)移，這就使得平安長期來說，具備強(qiáng)大的持續(xù)盈利能力。

其三，平安的發(fā)展，正從傳統(tǒng)的資本驅(qū)動(dòng)向科技驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，這里包括了通過旗下的金融一帳通，將智能保險(xiǎn)云開放給同業(yè)。智能保險(xiǎn)云包括智能認(rèn)證和智能閃賠兩個(gè)核心產(chǎn)品，前者是通過生物識(shí)別技術(shù)來完成對(duì)用戶、相關(guān)行為及屬性的快速核實(shí);而后者是通過高精度圖片識(shí)別技術(shù)，實(shí)現(xiàn)快速理賠。同時(shí)，金融一帳通還進(jìn)入了智能投顧的市場，協(xié)助客戶做智能化資產(chǎn)配置。可見，平安不僅僅是保險(xiǎn)提供商，也是保險(xiǎn)科技的提供商。

分拆金蛋 釋放價(jià)值

其四，平安目前旗下，分拆呼聲最高的有三間科技公司，分別是陸金所、平安好醫(yī)生，以及金融一帳通。陸金所就是互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易平臺(tái)，平安好醫(yī)生是中國最大的醫(yī)療一站式生態(tài)系統(tǒng)，而金融一帳通是保險(xiǎn)同業(yè)的科技提供商，這三間公司一旦分拆上市，平安將能釋放巨大的估值。

綜合以上，相信平安目前只是屬于估值的修復(fù)期，后市在資金愈來愈追逐龍頭股的趨勢下，平安將得到更大的估值溢價(jià)。

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