股價走低、高管減持，齊家網未來何去何從？

原標題：股價走低、高管減持，齊家網未來何去何從？

新年伊始，萬象更新，在新的一年蒞臨之際，互聯(lián)網家裝第一股齊家網也迎來了輿論焦點。

多家媒體單位報道，這家于2018年7月12日正式在香港聯(lián)交所主板上市的家裝平臺，在掛牌一年多時間之后不僅未能依靠平臺概念實現(xiàn)持續(xù)性盈利，反而股價更是持續(xù)步入下跌通道。有行業(yè)媒體分析認為，齊家網在上市一年有余時間里未能向資本市場交納完美答卷，這與其商業(yè)模式創(chuàng)新不足、股東頻繁減持等行為有莫大關系。

在上市之初，齊家網也曾有過短暫受的資本市場青睞光景，但隨后隨著O2O概念趨勢的回落，齊家網在隨后一年多的時間里并未持續(xù)帶來提振希望。從上圖的股價走勢圖來看，齊家網在過去一段時間里的股價走勢除稍有的回緩跡象之外，整體走勢呈非常不樂觀之態(tài)。

曾經意氣風發(fā)地以商業(yè)模式概念引領行業(yè)，同時又借掛牌上市博得輿論關注，然而好景光陰僅僅維持了一年多的時光之后，如今的齊家網迎來了過山車般的發(fā)展變化。這個變化過程，可謂得失瞬間、朝夕矣。

那么，齊家網究竟怎么了？

假回購or真減持，高管頻頻套現(xiàn)終致輿論關注

此次齊家網備受多家媒體的廣泛關注，和其多名高管短時間內頻頻大額減持有關。

在資本市場上，股東增持或減持股份本屬常規(guī)操作，但此次齊家網備受媒體關注的焦點，則在于公司在聲稱增持的同時高管卻在做著減持工作，這種巨大的表里不一行為，正是導致這一事件的導火索。

根據齊屹科技在2019年6月17日發(fā)布的公告顯示，齊屹科技稱將擬回購約最多1.21億股股份，占不超過已發(fā)行股份總數(shù)的10%.在發(fā)布增持公告后，齊屹科技確實相繼進行了一系列的增持行為，實現(xiàn)了公告宣稱的“回購”舉動。

對廣大股民而言，這種行為算是“兌現(xiàn)”了此前的增持聲音，因而尚屬正常舉動。

不過，有媒體隨后發(fā)現(xiàn)，在齊屹科技增持行為不久之后，齊家網的多名高管人員卻紛紛選擇了減持行為，這一系列減持行為不僅數(shù)額夸大巨大，而且減持時間幾近集中于同一時間——如圖所示，齊屹科技多起個人和機構股東分別進行了9萬到2000萬的減持行為。

公司臺面聲稱增持，但大股東卻悄然做著減持，這種操作并不符合常規(guī)現(xiàn)象，因而憤怒的股民和媒體于是在新年到來之際將齊家網送上媒體頭條。

自此，齊家網便注定無法安心過好這個新年了。

而查閱齊屹科技此前發(fā)布的半年報更是可以看出，這家互聯(lián)網家裝第一平臺在2019年1-6月的營收雖然維持在3.66億元規(guī)模，但其該季度的凈利潤卻同比大跌了98%.換句話說，齊家網目前的精英凈利潤是下滑的。

而正在凈利潤堪比斷崖式下滑的當下，高管們不與公司共成長卻紛紛減持股份，這樣的操作還能讓人信任嗎？

股東非正常減持風險，或將影響公司正常運營

在資本市場，大股東減持行為雖然并非個例，但正常情況下的高頻減持行為，卻往往意味著公司在未來經營過程中的風險。

高頻減持的典型案例當屬樂視創(chuàng)始人賈躍亭——在賈躍亭宣布造車計劃后，其本人便紛紛減持所持樂視股份用于造車。之后，又受累于巨額債務影響，賈躍亭本人更是多次、不同額度地減持其所持股份用于造車和還債，自此便導致樂視和賈躍亭本人深陷債務泥潭無法脫身。

回歸齊家網案例本身，其年報顯示齊家網在凈利潤方面本不容樂觀的情況下，公司公告稱將回購股份單高管卻頻頻減持，這種口頭行動和實際行為不一致的現(xiàn)象，自然不會受到股民和消費者的信賴和認可，因而造致媒體廣泛關注倒也不足為奇。

正常情況下，公司經營凈利潤下滑、股價跌落之時，作為公司高管更應與公司共克時艱，但這幾起高管卻選擇高頻減持行為的方式，委實讓人難以理解。

如同賈躍亭之于樂視，公司經營過程中如果發(fā)生高頻、大額的非常規(guī)減持行為，其勢必會對公司在股價、人力、資金、業(yè)務等方面產生各種不可預知的風險。事實上，除了樂視之外，那些高官在公司經營關鍵時刻選擇減持套現(xiàn)行為，最終導致公司經營風雨飄搖甚至關門大吉的案例，放眼各個行業(yè)均不在少數(shù)。

高管減持透射商業(yè)模式，互聯(lián)網家居概念尚需驗證

股價下跌、凈利潤虧損、高管頻頻減持，齊家網的這一系列表現(xiàn)不僅沒能提振股民信心，反而更是將自己送上了輿論的曝光臺。

之所以出現(xiàn)這一系列問題，有媒體分析認為這是齊家網在商業(yè)模式方面創(chuàng)新不足所致，另外，齊家網多次被曝服務未能達到消費者滿意標準，也一定程度上家居了輿論對齊家網的惡化程度。

《山西晚報》曾報道太原一位周姓消費者通過齊家網簽約裝修公司后，就遭遇了裝修工程還未完工裝修企業(yè)已經關門歇業(yè)、不辭而別的奇葩事件。而中國網的另一則報道，則顯示了一位消費者通過齊家網與一家裝修公司簽訂合同后，方才發(fā)現(xiàn)這家公司連施工資質都沒有的奇葩現(xiàn)象。

從天眼查的風險提示信息來看，齊家網運營主體齊屹科技的自身風險高達180多條、周邊風險高達5400多條，可堪稱“風險”提示系數(shù)非常高的公司之一。

有媒體認為，齊家網在業(yè)務模式方面缺乏讓人信服的模式，同時在連接裝修公司和消費者之間并未真正做到“解決信息不對稱”的透明程度，無法將所有服務鏈條全部打通，特別是對裝修企業(yè)施工過程中缺乏有效、讓消費者滿意的監(jiān)督力度，是導致平臺頻出此類事故的主要原因。從本質上，齊家網的商業(yè)模式更像是傳統(tǒng)思路的流量導向方式，并未達到其所稱的宣傳高度。

在這種情況下，齊家網紛紛出現(xiàn) “惹眾怒”現(xiàn)象倒也不足為奇。

只是，在這種情況之下的齊家網下一步該如何走，這可能才是問題所在。

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