2017年陸金所、螞蟻金服、眾安保險擬赴港上市

2月9日訊，2017 年來臨之際，國內三家互金企業(yè)正在醞釀香港 IPO計劃。

一、螞蟻金服

作為阿里系的重要成員，螞蟻金服的上市傳言總是一波未平、一波又起。早在 2014年的雙11之后，就有傳言稱支付寶可能會在 A股上市，馬云在接受采訪時表示：由于各種原因，阿里巴巴沒有辦法在A股上市，所以我們希望未來支付寶能夠在中國A股上市。

2015年2月，一份來自鼎暉投資的融資推介材料顯示螞蟻金服正在籌劃 在 A 股上市，但此后展開的多輪融資又將這一可能性降低了。2016年8月，有媒體報道稱螞蟻金服將在香港上市，但螞蟻金服官方隨后否認了這一消息，表示尚未有明確的上市時間表和計劃，會在未來審慎根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略和監(jiān)管要求，選擇最適合的上市地點。

2016年12月，彭博社報道稱螞蟻金服高管前往美國硅谷開展一系列會面活動，并開始評估潛在的投資事宜，計劃于2017年內完成 IPO。

盡管目前還沒有確切的消息，但從近期的動作來看，有關螞蟻金服要上市的傳聞絕非空穴來風。根據(jù)螞蟻金服最新一輪的融資，目前公司估值已超過 600 億美元。如果成功上市，其融資規(guī)模將可能創(chuàng)造互聯(lián)網金融行業(yè)的新紀錄。

二、陸金所

作為平安集團旗下的金融資產交易平臺，陸金所是中國目前最大的 P2P 網絡投融資平臺。根據(jù)平安集團的 2016 年中期業(yè)績報告，截至 2016 年 6 月 30 日，陸金所控股財富管理平臺的注冊用戶超過 2300 萬，上半年平臺總交易量超過 32019 億元。

2016 年 11 月，陸金所被爆已啟動香港上市工作，花旗集團、美銀美林、摩根士丹利、中信證券四家參與其 IPO 的投行，已經進駐陸金所展開上市前的盡職調查工作。業(yè)內人士預計，如果一切順利，陸金所將于 2017 年第一季度遞交上市申請，預計 2017 年中登陸港交所。

但陸金所方面對在香港上市的消息不予置評。此前，陸金所的上市計劃幾經變化。先是平安集團總經理任匯川表示：“不早于 2016 年下半年啟動上市計劃”，后來陸金所董事長計葵生又透露陸金所的 IPO 將推遲到 2017 年。

而有關上市地點，陸金所也沒有給出準信。此前曾有報道稱陸金所將放棄香港改在上海上市，但平安集團首席信息執(zhí)行官陳心穎表示：“還在考慮，哪個合適就在哪里上，香港或者 A 股都有可能。”

不過從陸金所目前的業(yè)績來看，可能無法滿足 A 股主板對公司“連續(xù) 3 年盈利”的上市要求。

在 2016 年 1 月完成的 B 輪融資之后，陸金所的估值大約為 190 億美元左右。

三、眾安保險

眾安保險是中國第一家互聯(lián)網保險公司，由阿里巴巴旗下螞蟻金服集團、騰訊以及平安集團共同發(fā)起，主要從事與互聯(lián)網交易直接相關的企業(yè)或家庭財產保險、貨運保險、信用保證保險、機動車保險等。

2016 年 10 月，外媒稱眾安保險計劃于 2017 年赴港上市，預計募集資金 20 億美元，已經選定瑞信、摩根大通和瑞銀作為保薦人。

作為國內第一家獲得互聯(lián)網保險牌照的公司，眾安保險成立僅 17 個月就獲得了 便完成了首輪 57.6 億元的融資，兩年內就已實現(xiàn)盈利，獲得 500 億元的估值。

在度過了一個令人欣喜而盈利年后，2016 年第一季度，眾安保險虧損近 4 億，業(yè)績下滑。分析人士稱，盡管互聯(lián)網的創(chuàng)新思維是眾安保險的優(yōu)勢，但在渠道成本和業(yè)務種類方面，眾安保險還存在很多不足。

根據(jù)公司的最新一輪融資數(shù)據(jù)，眾安保險目前估值為 80 億美元。

香港可能是目前的最佳選擇

盡管目前尚未確定上市地點，但綜合來看，這三家中國企業(yè)南下香港的可能性比較大。雖然在 A 股上市可能會給公司帶來更高的估值，但相對嚴苛的核準制度和監(jiān)管政策，可能會把在 A 股上市的時間線拖得特別長。

此外，港交所可以接受相對較短的營業(yè)記錄，即使沒有達到三年的盈利條件，控股公司依然可以上市。這對于盈利條件不達標的企業(yè)來說，是一個顯著的利好因素。

作為成熟的國際化市場，香港金融市場的法規(guī)較為健全，并且與世界接軌。在香港上市，可以獲得比較規(guī)范的資本運作，少受人為干預。

近年來，香港正成為中國企業(yè)上市融資的熱門選擇。據(jù)德勤中國的統(tǒng)計，截至 2016年 12月 31日，香港市場共計有120家公司通過 IPO 融資，融資額達1947億港元。其中，來自中國金融服務機構的新股融資額占全年市場份額近70%，與 2015年相比有了很大飛躍。

而根據(jù) Dealogic的數(shù)據(jù)，在2016年全球 IPO 排行榜中，港交所的交易總額達245億美元，以微弱的差距略遜于美股246億美元的總交易額(包括紐交所和納斯達克)。分析師認為，2017年的全球IPO市場，將形成香港和美國兩強爭霸的局面。

德勤中國全國上市業(yè)務組聯(lián)席領導合伙人歐振興表示，2017年預計香港將會有4到5家超大型新股，當中以中國金融服務企業(yè)為主。來自中國大陸的發(fā)行人作為香港IPO市場重要的一部分，很可能受到美聯(lián)儲加息周期提速、中國經濟放慢，以及人民幣貶值壓力，而令到其業(yè)績表現(xiàn)和融資能力受到打擊。

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