險資舉牌約120家上市公司 眾口評說寶能被叫停

文|和訊基金

12月6日訊，12月5日，保監(jiān)會勒令前海人壽停止開展萬能險新業(yè)務(wù)。12月5日晚，深交所發(fā)布監(jiān)管動態(tài)時明確表示，對萬科A、格力電器等舉牌概念股票的交易情況進行了重點監(jiān)控。

分析人士表示，此舉不單單是掐斷寶能頻頻舉牌的財源，更是殺雞儆猴，透露出保監(jiān)會開始對“野蠻”險資動刀。

保監(jiān)會下發(fā)監(jiān)管函，針對萬能險業(yè)務(wù)經(jīng)營存在問題、并且整改不到位的前海人壽采取停止開展萬能險新業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施;同時，針對前海人壽產(chǎn)品開發(fā)管理中存在的問題，責(zé)令公司進行整改，并在3個月內(nèi)禁止申報新的產(chǎn)品。

深交所重點監(jiān)控萬科A等交易情況

11月28日-12月2日，深交所共對35起證券異常交易行為進行調(diào)查，涉及證券26只、證券賬戶29個、證券公司21家。共對28起上市公司重大事項進行核查，涉及證券28只。

共調(diào)閱證券賬戶資料512份，電話警示21次，出具異常交易警示函6份、限制交易警示函2份，并向證監(jiān)會上報2起涉嫌違法違規(guī)案件線索。同時，深交所對萬科A、格力電器等舉牌概念股票的交易情況進行重點監(jiān)控。

11月28日-12月2日，深交所共對35起證券異常交易行為進行調(diào)查，涉及證券26只、證券賬戶29個、證券公司21家。共對28起上市公司重大事項進行核查，涉及證券28只。共調(diào)閱證券賬戶資料512份，電話警示21次，出具異常交易警示函6份、限制交易警示函2份，并向證監(jiān)會上報2起涉嫌違法違規(guī)案件線索。同時，深交所對萬科A、格力電器等舉牌概念股票的交易情況進行重點監(jiān)控。

11月29日，萬科A出現(xiàn)百億大宗交易，當(dāng)晚公司發(fā)布公告解開謎底。11月18日到11月29日，恒大通過附屬公司在市場上及通過大宗交易收購共5.1億股萬科A股，占萬科已發(fā)行總股本的4.62%，耗資140.1億元。連同此前收購，恒大共計持有15.532億股萬科A股，占萬科已發(fā)行總股本的14.07%，累計耗資362.73億元。

此外，格力電器11月30日晚發(fā)布公告，前海人壽在11月17日至11月28日期間大量購入格力電器股票，持股比例由三季度末的0.99%上升至4.13%，由第六大股東躍升為第三大股東。

保險資金在Ａ股舉牌了約120家上市公司

從萬科到南玻，再到中國建筑和格力電器，險資所到之處引發(fā)市場震動。針對恒大人壽股票投資中的“快進快出”行為，保監(jiān)會此前就約談了恒大人壽主要負(fù)責(zé)人，明確表態(tài)不支持保險資金短期大量頻繁炒作股票。

不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，前海人壽共耗資近200億元舉牌9家上市公司，包括華僑城A、中炬高新(600872,股吧)、韶能股份(000601,股吧)、明星電力(600101,股吧)、南寧百貨(600712,股吧)、南玻A、合肥百貨(000417,股吧)和萬科A以及格力電器。

不完全統(tǒng)計，截至11月底，保險資金在A股舉牌投資布局了約120家上市公司。保險資金今年大舉舉牌上市公司的現(xiàn)象，在A股歷史上也較為罕見。

眾口評說野蠻舉牌 是該加強監(jiān)管萬能險的時候了！

保監(jiān)會副主席陳文輝：

險資繞開監(jiān)管的套利行為，嚴(yán)格意義上就是犯罪。保險公司如果通過各種金融產(chǎn)品繞開監(jiān)管，償付能力監(jiān)管、資本監(jiān)管就變成了“馬奇諾防線”，修得再好也沒有用。

中國人民銀行原副行長吳曉靈：

此次寶能收購萬科大量使用的是萬能險資金，這種險資被扭曲成為短期理財產(chǎn)品，將其用于企業(yè)股權(quán)收購的合理性有待商榷且蘊藏極大風(fēng)險;而前海人壽被實際控制人寶能所利用，成為了大股東的融資平臺，其合理性也值得進一步商榷。建議相關(guān)監(jiān)管部門急需從推動上市公司加強公司治理、對企業(yè)杠桿收購的風(fēng)險控制與金融監(jiān)管、進一步規(guī)范和完善杠桿收購資金來源等方面給出相應(yīng)的辦法。

保險專家：

保監(jiān)會明顯是在抓典型，給險資瘋狂舉牌提醒。未來，萬能險監(jiān)管將再次迎來嚴(yán)監(jiān)管。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新：

險資是機構(gòu)投資者的“老大”，應(yīng)該向養(yǎng)老金學(xué)習(xí)、做長期投資者的表率和中國股市的“壓艙石”或“穩(wěn)定器”，而不是利用杠桿舉牌的“帶頭大哥”，更不應(yīng)該拿客戶的資金做杠桿，幫助其母公司參與別人公司的控股權(quán)爭奪。

格力電器董事長董明珠：

很多人通過資本運作獲利，但小股民可能會在其中受到傷害，投資者應(yīng)該通過實體經(jīng)濟的發(fā)展獲益，而非低買高賣。希望資本不要做破壞中國制造的罪人。

申萬宏源證券研究所市場研究總監(jiān)桂浩明：

外市場大多有“大戶持倉報告制度”，規(guī)模較大的資金在集中大量操作時，需主動及時公開披露相關(guān)信息，對保障投資者知情權(quán)和維護市場穩(wěn)定有積極作用。國內(nèi)資本市場也可以考慮建立類似制度，要求大資金在進行重大操作時充分告知理由，既可避免被舉牌公司股價異常波動，也有利于引導(dǎo)投資者理性投資。

對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險學(xué)院教授王國軍：

如果要化解險資舉牌爭議，各部門應(yīng)該聯(lián)合商討，完善監(jiān)管制度，修改相關(guān)規(guī)則，對保險資金及其他資金舉牌上市公司做出明確規(guī)定。

前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍：

劉主席的這番講話并不是反對一切形式的舉牌和收購。“正常的舉牌或收購在國內(nèi)外都是正常的行為。但對惡意舉牌或收購，特別是來路不明的資金、加了杠桿的資金等需要加強監(jiān)管，否則會干擾市場的正常價值投資。

申萬宏源分析師：

險資大規(guī)模舉牌難以持續(xù)。首先，監(jiān)管加劇或?qū)е氯f能險銷售回落，按照用足額度測算，預(yù)計對2016年銷售影響有限，2017年萬能險保費開始負(fù)增長，但不會出現(xiàn)斷崖式下降;其次，2015年末險資大規(guī)模舉牌后，其權(quán)益類資產(chǎn)占比已接近30%的政策紅線，預(yù)計后續(xù)舉牌空間有限。

首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)庹國柱教授：

市場對險資進行高杠桿收購的擔(dān)心的確值得關(guān)注，這也迫切要求監(jiān)管層通過健全市場規(guī)則，完善收購政策等方面來防范風(fēng)險。

廣州萬?。?/strong>

劉士余主席講話嚴(yán)厲程度超市場預(yù)期，舉牌行為可能存在不合規(guī)、不合法，前期舉牌概念股作為領(lǐng)漲龍頭邏輯產(chǎn)生了大逆轉(zhuǎn)。市場普遍預(yù)期后續(xù)將有強力的措施出臺，險企短期繼續(xù)舉牌顧慮大增，場外增量資金的入場意愿隨之降低。再疊加上述兩大不利因素的影響，投資者的避險情緒已經(jīng)上升到讓本輪上漲行情崩潰的邊緣。

國海證券：

劉主席的講話令市場擔(dān)憂監(jiān)管升級。因為從監(jiān)管層來看，險資短時間內(nèi)大規(guī)模或快進快出式的A股市場動作，不利于我國金融監(jiān)管體系改革長期戰(zhàn)略目標(biāo)，因此預(yù)計未來對險資監(jiān)管將升級，其舉牌行為或大幅收斂。