資本寒冬 正是投資好時機

摘要：日前由中國母基金聯(lián)盟主辦的“2016中國私募基金峰會”在京召開，多位私募大佬認為，母基金的發(fā)展能推動投資市場更加成熟發(fā)展，同時所謂“資本寒冬”反而是投資的好時機。

11月7日訊據(jù)中國基金報報道，中國母基金聯(lián)盟秘書長唐勁草表示，和美國成熟的母基金相比，中國市場化的母基金是從2012年左右才開始有所發(fā)展。一方面募集渠道不同，美國主要是機構投資者，包括保險基金、大學教育基金等，而中國的母基金以個人或上市公司的募集為主;另一方面，美國母基金喜歡投資后期的基金，包括PE、并購基金等，而中國則大部分投資于較早期的基金。

歌斐資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人殷哲認為，母基金在行業(yè)中起到推動市場更加成熟的作用。母基金通過投資的邏輯和體系對基金進行篩選，并對組合進行調(diào)整，尋求最佳的風險和回報的比例，也可以獲得相對穩(wěn)定的收益。

清華控股董事長徐井宏則認為，只有母基金發(fā)展起來，才能夠讓所有的基金發(fā)展。母基金是各個基金的糧食，讓更多資本進入這個領域，讓基金的管理人用其專業(yè)投入創(chuàng)業(yè)公司或各個項目，推動企業(yè)和經(jīng)濟的發(fā)展。“母基金管理人更重要的是多年經(jīng)驗積累、專業(yè)獨特的判斷等，我們傾向于選擇那些更加專業(yè)的基金，傾向于選擇投實體經(jīng)濟的基金。”

對于資本寒冬的說法，多位私募人士認為，目前反而是投資的好時機。

唐勁草認為，目前創(chuàng)業(yè)的環(huán)境在改變，所謂“資本寒冬”，不是投資機構沒錢，而是他們對市場、對行業(yè)的預期改變，在投資時會更加謹慎;此外，創(chuàng)業(yè)的模式也在發(fā)生改變，從模式的創(chuàng)業(yè)走向技術驅(qū)動型的創(chuàng)業(yè)，走向剛需行業(yè)的創(chuàng)業(yè)。

殷哲認為，當資金太多時不會產(chǎn)生最好的效應，這也符合經(jīng)濟學最基本的原則，就是供需關系。所以說，當別人都不看好的時候，反而是一個好的投資機會的可能性更大。同時，中國經(jīng)濟現(xiàn)在面臨轉(zhuǎn)型階段，互聯(lián)網(wǎng)、新的技術替代了傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)，從私募股權來說，本身投資的都是新興產(chǎn)業(yè)，更有助于中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型。

真格基金創(chuàng)始人徐小平則認為，天使投資是沒有冬天的，對于真格基金來說，2016年可能是最好的一年，投資數(shù)目比去年多了20%、30%，而且估值相對都比較低，去年一個項目大家都去搶，但今年搶的不多。“有一個明顯的趨勢是，我們投到了硬科技、高科技、大數(shù)據(jù)等領域，未來會形成浪潮，他們做的事講起來激動人心，我們希望投向不可能的未來。”

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