什么是虛擬電廠?
根據(jù) IEC，虛擬電廠是聚合優(yōu)化 “ 源網荷儲 ”清潔發(fā)展的新一代智能控制技術和互動商業(yè)模式 。其重點對分布式電源 、儲能 、可調負荷等未納入電網調度的各類資源進行聚合和控制 ，服務電網并實現(xiàn)盈利。
虛擬電廠主要分為三類 ，我國目前主要以需求側資源型為主 。虛擬電廠主要分為需求側資源型 、供給側資源型和混合資源型三類 ，我國虛擬電廠起步較晚 ，試點項目主要以需求側資源型為主。
海外 VPP 發(fā)展較早且相對成熟 ， 國內起步較晚 。 歐洲以聚合分布式電源為主 ，北美以聚合可控負荷為主 ，澳洲以聚合用戶側儲能為主 ， 日本以聚合用戶側儲能和分布式電源為主 。 國內起步較晚 ， 目前處于試點階段 ，江蘇 、上海等地陸續(xù)開展需求側管理，冀北 、深圳 、 山西等地區(qū) VPP 項目已投入電網調度運行和電力市場運營。
海外VPP：輔助市場驅動盈利，可再生能源星辰大海
國外 VPP 起步較早，輔助市場發(fā)展成熟 ，電力以可再生能源為主。
1)德國： 電力市場競爭開放 ，VPP 主體較多 ，Next Kraftwerke 為龍頭 ， ”發(fā)電側+需求 側 ”雙側盈利;
2)美國： 碳交易市場成熟 ，峰谷調節(jié)需求廣闊 ，呈現(xiàn)特斯拉為 VPP 龍頭的一超三強格局 ，發(fā)電/政府/用戶側多點盈利;
3)澳大利亞： 電力市 場高頻定價 ，龍頭 EnergyLocals 與特斯拉合作 ，RECs 助力輔助市場盈利;
4) 英國： 電力市場去中心化 ，VPP 市場分散度較高 ，老牌廠商 Centr ic 業(yè)務增長較快 ，差額合約(政府補貼) 保證盈利穩(wěn)定。
國內 VPP 加速發(fā)展
國內 VPP：“ 電力改革+新能源建設 ”加速發(fā)展，“ 政策加碼+政府補貼+市場收益 ”協(xié)同激勵 。我國 VPP 應用目前處于試點階段 ，項目集中在中東部地區(qū)且多為需求側負荷型 。 電改助力市場機制和監(jiān)管的完善 ， 市場化交易占比持續(xù)提升 ，光 、儲 、充的廣泛接入推動能源結構轉型，促進 VPP 發(fā)展 。支持政策引 導 VPP 參與現(xiàn)貨市場 、輔助服務和需求側響應等多類市場 ，但商業(yè)模式尚未理順 ，市場盈利難度尚存 。行業(yè)持續(xù)邊際向好，看好“電改”帶動電力市場和 VPP迎來發(fā)展的質變。
市場空間測算
中游設備端 ，從設備和系統(tǒng)投資角度 ，虛擬電廠運營商需要投資包括通訊網關 、規(guī)約轉換 、計量終端和虛擬電廠運營平臺系統(tǒng)等硬件和軟件設備 。我們假設：
22 年全系統(tǒng)投資成本約為 1000 元/kWh，23-25 年隨著技術成熟和降本，成本年降 5%測算價格;
22 年全國最大用電負荷為 12.9 億千瓦 ，根據(jù)中電聯(lián)《中國電力行業(yè)年度發(fā)展報告 2022》 預測到 25 年我國最大負荷約為 16.3 億千瓦;需求側響應能力從 。
22 年的 3%發(fā)展到 25 年 5%， 并且全都由虛擬電廠完成響應 。經過測算 ，我們預計到 25 年虛擬電廠中游設備端市場空間約為 699億元。
下游運營端： 虛擬電廠運營主體主要由發(fā)電集團 、 電網公司 、售電公司以 及第三方運營服務商為主 ， 并且未來隨著用戶側資產的不斷豐富 ，我們認為第三方運營服務商有望成為主流。
核心假設：
• 22-25 年全國用電量年復合增長率為 4%;
• 現(xiàn)貨交易電量占比從 22 年的 3%提升至 25 年 8%;
• 22 年現(xiàn)貨交易平均電價假設為 0.6 元/kWh，隨著現(xiàn)貨市場的推廣，23-25年現(xiàn)貨平均價差按照年增 5%測算，虛擬電廠參與交易的滲透率從 22 年 0%到 25年 5%;
• 服務分成比例保持在 30%，忽略參與輔助服務市場收益 。經過測算 ，我們預計到 25 年虛擬電廠運營端市場空間至少為 112 億元。
相關公司
安科瑞：微電網解決方案領先企業(yè) ，虛擬電廠的重要組成部分 。公司是 用戶側微電網系統(tǒng)能效管理系統(tǒng)的硬件+軟件的系統(tǒng)解決方案供應商(終端 表計 、 電量傳感器等硬件+各能源管理軟件) ，形成了“ 云-邊-端 “ 完整的 產品生態(tài)體系 。微電網打破對用戶內部負荷 、光 、儲 、充的信息孤島 ，實現(xiàn) 互聯(lián)互通 ，為后續(xù)虛擬電廠或者負荷聚合商的聚合提供信息接口和控制通 道 。“產品+營銷 ”構筑公司核心競爭力。公司核心產品能效管理平臺 EMS2.0 實現(xiàn)了產品平臺化 ，后續(xù)將接入光儲充平臺向 EMS3.0 升級 ，實現(xiàn)“ 源網荷 儲充 ”一體化柔性控制 。營銷渠道持續(xù)補強 ，直銷+經銷雙管齊下奠定業(yè)績放量基礎。
國能日新：發(fā)電預測龍頭 ，虛擬電廠打開新的成長空間 。新能源發(fā)電預 測龍頭 ，虛擬電廠打開新的成長空間 。公司主要面向新能源電站 、發(fā)電集團 和電網公司等新能源電力市場主體提供產品及相關服務 ，以新能源發(fā)電功率 預測產品為核心 ，22 年營收占比 72%， 同時圍繞“ 電改 ”主線推動電力交易輔助決策平臺 、儲能 EMS 系統(tǒng)以及虛擬電廠運營業(yè)務 ，積極打開新的成長空間 。利用自身技術優(yōu)勢 ，探索虛擬電廠運營市場 。22 年 6 月公司設立控股子 公司“ 國能日新智慧能源(江蘇) 有限公司 ”探索虛擬電廠運營市場 ，7 月發(fā)布定增預案 ，擬融資 8.6 億投資微電網及虛擬電廠綜合能源管理平臺等業(yè)務 ，為后續(xù)開拓新市場打下基礎。
南網科技 :電網智能化領軍企業(yè) ，打造首個省級虛擬電廠平臺 。依托南 網大平臺 ，聚焦新型電力系統(tǒng)核心環(huán)節(jié) 。公司是南網旗下唯一 的科技產品類公司 ，聚焦新型電力系統(tǒng)核心環(huán)節(jié) ，形成了技術服務(儲能系統(tǒng)技術服務、試驗檢測及調試服務) +智能設備雙主業(yè)格局 。 “ 源網荷儲 ”智慧聯(lián)動平臺打造南網首個省級虛擬電廠平臺 。22 年公司發(fā)布“ 源網荷儲 ”智慧聯(lián)動平 臺 ， 已接入分布式發(fā)電 、儲能 、柔性負荷等靈活性資源已超過 500MW，作為 南網最大的可調資源聚合平臺 ，23 年有望逐漸推廣落地 ，貢獻公司第二增長曲線。
參考資料：20230810-東吳證券-虛擬電廠行業(yè)深度報告：乘 “ 電改 ” 東風， 虛擬電廠迎發(fā)展機遇期。
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